申通快递(002468):8月单票收入好于预期,公司利润弹性有望释放

#核心观点：1、申通快递2025年8月快递业务收入44.34亿元，同比增长14.47%；完成业务量21.47亿件，同比增长10.92%；单票收入2.06元，同比增长3.00%，同比增速自2023年2月以来首次回正。2、行业反内卷竞争，多地陆续调价，预计后续行业单票价格将继续上行。3、公司通过并购丹鸟物流填补高端市场短板，形成双业务矩阵；并持续夯实内功，提升产能，2025年底产能有望提升至日均9000万单以上。4、公司将受益于行业价格回升和件量增长，利润弹性有望释放。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司分别实现净利润14亿元、17亿元、21亿元，同比增长分别为+33%、+26%、+21%；EPS为0.9元、1.1元、1.4元；当前A股价对应PE分别为19倍、15倍、12倍。维持“买进”评级。

  

   #风险提示：价格竞争加剧，终端需求疲软，降本效果不及预期

  

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