东睦股份(600114):Q3盈利再创新高,MIM业务增长动能充足-季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收44.17亿元，同比增长22.3%；归母净利润4.15亿元，同比增长50.1%。2、2025年第三季度单季营收14.87亿元，同比增长18.2%，环比增长1.1%；归母净利润1.54亿元，同比增长77.3%，环比增长3.5%。3、分业务平台看，MIM平台前三季度营收18.7亿元，同比增长46.4%；P&S平台前三季度营收18.6亿元，同比增长12.8%；SMC平台前三季度营收6.7亿元，同比增长1.3%。4、2025年第三季度毛利率27.72%，同比提升5.44个百分点，环比提升2.25个百分点；净利率13.47%，同比提升5.20个百分点，环比提升1.27个百分点。5、MIM技术平台受益于折叠屏手机市场增长及国补政策，并拓展至机器人、AI等应用场景；P&S平台在混动汽车领域维持需求，并切入机器人减速齿轮领域；SMC平台在车载应用与AI算力需求领域拓展。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.0亿元、7.1亿元、8.6亿元，对应市盈率分别为31倍、26倍、21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场需求不及预期风险；原料价格大幅波动风险；生产技术风险；项目建设不及预期风险；汇率风险。

  

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