小商品城(600415):建设文商旅综合体配套进口业务,进一步夯实长期收入增长-事件点评

#核心观点：1、小商品城以32.23亿元竞得义乌市福田街道地块，计划打造文商旅综合体。2、项目总用地面积约16.47万㎡，总建筑面积约66万㎡，其中地上建筑面积44.3万㎡，地下建筑面积21.7万㎡。3、项目总投资估算为78.63亿元，建设周期为3-4年，资金来源为公司自有资金及部分银行贷款。4、项目计算期内投资回收期为7.83年（税后），投资收益率为6.41%（税后）。5、该项目作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点“提量扩面”提供实体空间支撑。6、根据浙江省政府规划，力争2025年全市进口贸易额达1000亿元，到2030年突破3000亿元。7、据义乌海关数据，2025年1-9月，义乌市进口772.1亿元，同比增长31.3%。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为46.93/70.29/83.85亿元，对应PE分别为20.6/13.7/11.5倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：外贸景气度下降；新市场招商不及预期；新兴业务发展不及预期；进口业务发展不及预期。

  

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