小商品城(600415):第七市场新程启航,业绩长期有保障-事件点评

#核心观点：1、公司以32.2亿元竞得义乌市福田街道五区市场南侧地块国有建设用地使用权。2、项目规划总用地面积约16.47万㎡，总建筑面积约66万㎡，其中地上建筑面积44.3万㎡，地下建筑面积21.7万㎡。3、项目总投资估算为78.63亿元，资金来源为公司自有资金及部分银行贷款。4、预计建设周期3-4年，或于2028年后投入使用。5、项目规划建设文商旅综合体，打造全场景全链路国际贸易智能生态圈，包括“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体。6、项目将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点提供实体空间支撑。7、项目旨在把握义乌商贸文旅发展机遇，优化国际商贸城4A级旅游购物景区，打造商贸旅游新地标，提升区域影响力。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年实现归母净利润45.1/56.9/68.2亿元，对应PE为20.0/15.9/13.3X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：关税政策变动，海外宏观经济波动，新业务拓展不顺利等

  

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