沐邦高科:江西沐邦高科股份有限公司关于上海证券交易所对公司2023年年度报告的信息披露监管工作函的回复公告

证券代码：603398 证券简称：沐邦高科 公告编号：2024-065
江西沐邦高科股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2023 年年度报告的信息披露
监管工作函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
风险提示：
1、盈利能力弱化风险：2022 年度（5-12 月）公司硅片（硅棒）业务营业收
入 6.84 亿元，毛利 1.32 亿元；2023 年度硅片（硅棒）业务营业收入 9.43 亿
元，毛利 0.78 亿元。在当前行业竞争加剧的背景下，若产业链价格回暖不及
预期，公司硅片（硅棒）业务盈利能力面临弱化的风险，对公司经营产生不
利影响。
2、偿债风险：2023 年末，公司流动比例为 46.79%、资产负债率为 83.77%，
资产负债率处于较高水平。公司目前处于硅片产能扩张和电池片产能投建阶
段，营运资金需求和建设资金需求较大。公司长期以来与主要贷款银行形成
了良好的合作关系，取得了较高的银行授信额度，同时公司积极通过股权融
资满足部分资金需求。公司已采取多项措施积极改善现金流状况，如果公司
未来的盈利情况发生不利变化，或公司受限于融资渠道而不能及时进行融资，
公司将面临一定偿债风险。
3、项目达产后收益不及预期或后续项目终止的风险：因近期光伏行业及产
业链价格处于调整阶段，公司将根据实际情况及时调整生产策略以应对市场
变化，将会影响原先测算的相关项目投资效益，存在项目达产后收益不及预
期的风险，会对公司正常经营产生影响。项目后续实施存在因国家或地方有
关政策、环评、项目审批、行业环境、融资环境等实施条件发生变化，出现
顺延、变更、中止或终止的风险。
江西沐邦高科股份有限公司（以下简称“公司”、“沐邦高科”）于2024年4月27日披露了公司2023年年度报告。2024年6月28日公司收到上海证券交易所《关于江西沐邦高科股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》
（上证公函【2024】0884号，以下简称“年报工作函”），公司根据要求，对所涉及问题积极组织公司相关部门及年审会计师、持续督导机构核查、讨论，现对年报工作函所涉问题进行逐项说明和回复。
问题一、关于经营情况
年报披露，2023年度，公司实现营业收入16.54亿元，同比增长75.15%，其中主营业务收入12.49亿元，其他业务收入4.05亿元；全年实现净利润0.28亿元，较上期扭亏为盈。前期，公司通过重大资产重组收购内蒙古豪安能源科技有限公司（以下简称豪安能源），拓展光伏业务。根据重组报告书，豪安能源2022-2025年度的承诺净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元和2亿
元 ， 如 各期 实 际 业 绩 承 诺 完 成率达到 90%，则交易对方无需进行补偿。
2022-2023年，豪安能源实际业绩承诺完成率分别为93.87%、96.88%，均不触发补偿义务。
公司主营业务分行业情况表中，光伏板块实现营业收入9.43亿元，同比增长37.76%，毛利率8.24%，同比减少11.05个百分点；单晶炉及其配件板块实现营业收入2.46亿元，为本期新增业务，毛利率35.54%。报告期公司主营业务板块业绩变动幅度较大，且非主营业务收入占比提高。此外，成本分析表显示，光伏板块本期制造费用2.39亿元，同比大幅增长171.87%，显著超过营业收入及材料成本、人工成本的变动幅度。
请公司：（1）结合市场环境、行业竞争格局及上下游情况、主营产品及原材料价格波动趋势及具体业务模式，对比同行业可比公司情况，量化分析本期公司光伏业务板块毛利率显著下行的原因，并结合当前行业背景及公司业绩表现，说明主营硅片产销业务是否面临盈利能力弱化的风险，以及公司在前述背景下持续推进产能扩张的合理性；（2）补充披露公司光伏业务板块近三年前五大客户、供应商名称及变化情况（同一实控方的不同主体按合并口径计算），列示其成立时间、注册资本、主营业务、合作历史、交易产品名称及类型、历年交易发生额及占比、结算周期及方式、形成应收及应付款项各期期末余额及期后回款情况，并说明上述主体与上市公司、控股股东及实际控制人、前期重大资产重组的交易对手方是否存在关联关系或业务
资金往来；（3）补充说明前述主体中是否存在客户及供应商重合或同源情形，如是，请补充列示相应销售金额及结算回款情况、采购金额及结算付款情况，是否存在应付应收款项直接冲抵或第三方回款等情形，以及相关产品的最终销售情况；（4）结合业务模式、收入确认方式、交易结算政策等，说明相关业务开展的必要性与合理性，是否具备商业实质，相关收入确认是否符合《企业会计准则》的规定;（5）补充披露单晶炉及其配件板块的经营模式、毛利率与同行业公司是否存在显著差异、主要客户及回款情况，是否存在与光伏板块客户重合或同源情形；（6）补充列示制造费用的具体构成、分配方法及变化情况，并结合公司生产工艺、人员配置、产线利用率等情况，补充说明本期光伏板块的制造费用大幅增长、与营业收入及其他成本项目走势差异较大的原因；（7）补充披露其他业务的具体内容，包括但不限于业务模式、产品、金额、毛利，是否涉及受托加工等业务，主要交易对象名称、是否与上市公司、实控人及关联方存在关联关系，是否存在向同一实控方主体开展双向交易的情形，并说明相关业务收入未计入主营业务收入的原因，收入确认是否符合《企业会计准则》的规定；（8）结合豪安能源近年经营情况、对比行业趋势及可比公司业绩变化，说明其2022-2023年两期业绩承诺实现情况的公允性，核查是否存在调节利润以规避业绩补偿义务或向重组交易对方及其关联方输送利益的情况。请持续督导机构、年审会计师发表明确意见。
回复：
一、结合市场环境、行业竞争格局及上下游情况、主营产品及原材料
价格波动趋势及具体业务模式，对比同行业可比公司情况，量化分析本期公司光伏业务板块毛利率显著下行的原因，并结合当前行业背景及公司业绩表
现，说明主营硅片产销业务是否面临盈利能力弱化的风险，以及公司在前述背景下持续推进产能扩张的合理性；
（一）市场环境、上下游情况
太阳能光伏产业链包括：硅料、硅棒/锭、硅片、电池片、电池组件、应用系统等环节。上游为硅料、硅棒/锭、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为
应用系统环节。中国光伏发电产业链上游参与者为硅片、银浆、PET 基膜及氟膜等领域供应商；中游主体为电池片、光伏玻璃、逆变器等制造商；下游涉及光伏发电站及不同的应用场景。
近年来，随着光伏产业技术水平持续快速进步，光伏发电成本步入快速下降通道，光伏发电在全球范围内向“平价上网”过渡，全球光伏装机容量逐步提升。我国光伏产业起步虽晚，但得益于国家对新能源行业的政策支持及行业技术水平的进步，成长速度较快。2023 年我国光伏新增装机 216.88GW，累计装机 609.49GW。
2024年5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》提出，在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%。这意味着，伴随着新能源装机大刀阔斧上马落地，坚守了多年的95%新能源消纳红线出现松动。根据预测消纳率每下降1%，对应光伏累计装机空间增加20GW左右（2023年平均消纳为98%），国内光伏需求具备较大弹性。
豪安能源通过向供应商采购用于生产太阳能单晶硅片、硅棒的硅料和辅料，按照相应的生产流程制造标准尺寸和纯度的硅棒，并委托外协厂商切割成客户需要的硅片，最后将硅片直接销售给光伏组件公司，处于光伏产业链的上游。
光伏产业链示意图
（二）行业竞争格局
我国光伏行业于 2005 年左右受到欧洲市场需求拉动起步，十几年来实现从无到有、从弱到强的跨越式发展，近年来我国光伏产业充分利用自身技术基础和产业配套优势，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下实现了快速发展，形成了从上游晶体硅原料的采集和硅棒、硅锭、硅片的加工制造，到中游光伏电池片及组件的制造，再到下游光伏电站系统集成和运营等的完整产业链。随着光伏发电行业持
续降本增效，光伏发电的经济效益明显，光伏发电行业平价上网项目得以有效推动。受益于政策支持和平价上网项目，我国光伏发电行业市场规模持续增长，逐渐在全球领域占据主导地位，光伏制造已发展成为国家战略性新兴产业之一。
硅片是生产太阳能晶硅电池的基础材料，多晶硅材料通过铸锭、拉棒技术被加工成多晶硅锭或单晶硅棒，再通过切片技术生产成多晶或单晶硅片。硅片是光伏产业链中集中度最高的环节，绝大部分产能布局在中国，以隆基绿能和 TCL 中环为代表的龙头企业凭借资金、技术、规模、品牌等优势，拥有更强盈利能力、抗风险能力及市场竞争力，市场集中度仍将维持高位。
（三）主营产品及原材料价格波动趋势
目前因行业整体硅料库存较高，2024年6月N型料最低价已跌至3.9万/吨，而头部企业的现金成本4.5万/吨左右（含税），硅料已面临全行业亏现金的状态。根据InfoLink数据显示，单晶N型182mm尺寸硅片价格由2023年12月末的2.20元/片降至2024年6月末的1.10元/片，降幅达50%，行业陷入“内卷式竞争”。在行业整体下行的过程中，现有的主营硅片产销业务盈利将面临较大挑战。
硅料价格2022年初约20万/吨，年中最高涨至30万/吨左右，2022年底下降至24万/吨左右。至2023年底硅料价格进一步下降至7万/吨左右，全年下降比例约为70%。
2022年初P型M10硅片市场价格约6.20元/片，年中最高涨到7.5元/片左右，2022
年底下降至5.50元/片左右。至2023年底硅片进一步下降至1.90元/片左右，全年下降
比例约为65%。
2022年初P型M10电池片市场价格约1.10元/瓦，年中最高涨到1.30元/瓦左右，2022年底下降至1.15元/瓦左右。至2023年底电池片市场价格进一步下降至0.40元/瓦左右，全年下降比例约为65%。
（四）同行业上市公司对比
公司简称 硅片（硅棒）业务毛利率
2023 年度 2022 年度 同比变化
沐邦高科 8.24% 19.30% -11.05%
京运通（601908） 5.69% 9.67% -3.98%
双良节能（600481） 8.23% 7.80% 0.43%
华民股份（300345） 4.20% 8.08% -3.88%
2023年中等规模的光伏硅片企业由于缺乏规模优势，硅片（硅棒）业务毛利率降到10%以下属于行业正常现象，各企业由于电费、产品型号、硅料采购价格等方面存在差异，导致毛利率下降比例不同。
（五）单晶硅片（硅棒）业务经营模式
1、采购及外协加工模式