慧翰股份:2025年1月16日投资者关系活动记录表

证券代码：301600 证券简称：慧翰股份
慧翰微电子股份有限公司
2025 年 1 月 16 日投资者关系活动记录表
编号：2025-005
投资者关系活 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
☑现场参观 ☑其他（电话会议）
参与单位 财通证券、山西证券、华安证券、长信基金
时间 2025 年 1 月 16 日分两批次调研
地点 1#楼 5 层 会议室（一）
上市公司接待 冯静女士、潘敏涛先生、金少明先生
人员
投资者关系活 1、eCall 业务是否与当年的 ETC 业务相类似？
动主要内容 答：不太一样。两者技术要求不同。eCall 是前装车规
件，相对 ETC，eCall 技术门槛更高。
两者的市场规模也不同。国标 AECS 出台后，eCall 将变
成法规件，在中国销售的乘用车必须安装 eCall。而 ETC 不
是强制安装的，只是政策建议车主安装，没有安装 ETC 的车
辆仍然可以上高速通行，且 ETC 是可以从旧车转置于新车上
继续使用。
2、公司与德赛西威的关系是怎么样的？
答：公司的车联网智能终端包括车联网 TBOX 和 eCall 终
端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域。德赛以汽车智
能座舱为主，公司也为德赛提供智能模组。
3、公司与上汽的合作背景是怎么样的？
答：双方业务上的合作从 2012 年就开始。上汽当时推出
的第一款智能汽车就是用我们的产品。上汽主要还是对公司
技术的认可，简单来说，先有合作，后有投资。
4、公司的新增研发人员情况怎么样？
答：随着业务增长，公司人员持续增加；新增人员以研
发人员为主。
5、公司产能情况是如何安排的？未来是否会增加产
能？
答：公司有自己的柔性生产线。主要负责产品的研发设
计、核心产品零部件的生产以及验证和优化生产工艺流程等
功能，帮助发现和解决设计和工艺中的问题。一些关键的核 心零部件都是由公司自有产线生产。外协厂方面，主要是根 据公司要求的产线规划、工艺流程、质量标准进行排产，公 司也会对其进行物料、质量等方面的监督管理。
未来，公司视市场情况，也可能会扩大公司自己产线与 外协生产规模。
6、公司给宁德时代合作了什么？
答：公司给宁德时代提供能源监控终端，搭载在电池包 的 BMS 上，对电池包的日常数据进行了采集和维护，并提供 OTA 软件升级等附加功能，当然并不限于这些。
7、公司研发投入及销售费用率比较低是什么原因？未来是否会有变化？
答：公司近几年研发费复合增长率超过 30%，但公司业
绩营收增长更快，占收入比看着较低。2021-2023 年，公司营 业收入复合增长率为 38.85%，事实上，研发费用复合增长率 30.8%，也在高速持续增长；近几年，公司一直非常注重研发， 持续加大研发投入，扩大研发人员规模。
同时公司采用的“平台化、模块化”的研发模式，将客 户定制化需求与模块化功能相结合，模块和模块之间相对独 立，提高了平台架构的稳健性和可扩展性，确保了新产品的 开发效率。“平台化、模块化”的架构打破了只针对一个级别 车型的限制，通过不同的模块组合，可覆盖多级别、多类型 的车型，有助于提高研发效率、降低研发成本，同时提升车 联网智能终端、物联网智能模组的通用性。做到同等功能情 况下产品的价格更优，同等价格情况下产品的性能更强。
在销售费用率发面我们主要采取比较稳健的市场策略， 主要依靠公司自身产品技术和服务，通过技术交流、业务合 作积累形成行业口碑，能够持续获得客户订单，建立长期稳 定的客户关系和品牌信誉。
8、TBOX 未来的成长空间怎么样？
答：智能网联汽车都需要安装 TBOX 才能实现网联功能。
2023 年，国内市场 TBOX 产品的渗透率大约在 60%左右，
为随着国产新能源汽车销量增加，其在汽车市场的占比也将 逐步提升，受益于中国汽车“出海”TBOX 产品未来的渗透率 仍有很大增长空间。未来国标《车载事故紧急呼叫系统 （AECS）》正式发布后，其渗透率将达到 100%。
目前，外资及合资品牌车型还是以大陆、博世、法雷奥 等为主；在国内市场中，自主品牌汽车的 TBOX 原来也是国际 汽车零部件供应商垄断。2012 年起，公司凭借在车载通讯模 组方面的技术积累，推出车联网智能终端第一代产品 TBOX1.0，当时就是替代上述国外供应商进入上汽的供应链。
随着国产厂商的研发水平提高、技术迭代更新，产品性能和 稳定性的不断优化，配合丰富的场景应用、完整的供应链， 使得国产品牌的高性价比和本土供应链优势逐步凸显。国产 TBOX 厂商的市场竞争力不断增强，逐步实现了进口替代，且 呈现向外资车、合资车延伸的趋势。
公司车联网智能终端的产品质量和技术性能具备行业领 先水平，但市占率还不高，还有提高的空间。
9、美国加收关税是否对公司业务有影响？
答：对公司的影响有限。美国保护本土汽车产业，出口 到美国本土的汽车量相对较少，尤其是中国汽车出口美国市 场的销量很少，在此情形下，加征市场关税更多是象征性的 意义。
10、现在 TBOX 产品当中 4G 和 5G 的比例大概是什么样
的呢？是否会有带 V2X 的功能？
答：目前市场还是以 4G 为主。在 5G-TBOX 产品和 V2X 功
能方面，公司早在 2019 年已经完成了 5G-TBOX 产品的研发
并量产；公司的研发采用平台化、模块化的设计，当前 V2X 功能就是公司车联网智能终端中的一个可选功能模块，公司 完全具备车路云一体化功能的产品研发和量产能力。但无论
是 5G-TBOX 还是 V2X 相关功能，当前的市场需求还比较低，
其大规模应用还需要一段时间。
11、汽车电子电器架构发展趋势对于公司业务是否有影响？
答：当前，汽车电子电器架构正向域集中电子电气架构 转型。域控制器整合了多个电子控制单元的功能，减少了车 辆线束，从而有效降低了整车成本和开发难度，并缩短了整 车集成验证周期。
目前，不同整车厂对域的划分存在差异，较为常见的划 分方式是按功能分为信息通讯域、智能驾驶域和车身智能控 制域，部分厂商将智能座舱域与智能驾驶域合并。
车联网 TBOX 可以通过接入 CAN 总线获取车辆核心数据，
实现车辆远程监控、车身控制、安全监测和报警、远程诊断 等多种在线应用功能，是实现汽车内外通信和交互控制的关 键部件。未来智能网联汽车电子架构中可能发展出以车联网 智能终端为核心的信息通信域，成为不可或缺的数据通讯中 心和通信安全中心。
综合安全、成本等因素考虑，大部分车家商更多选择将 信息通信域与其他控制域分离。
12、目前公司在手的量纲情况和技术开发费大概是什么样？未来是否是保持增加趋势？

答：量纲是汽车主机厂对定点车型的销量预测。截止
2024 年 2 月底，公司已获得定点且在 2023 年 12 月 31 日尚
未批量供货的量纲为近 800 万个；在定点项目中，车厂预先
支付给公司一定的技术服务开发费，用于开展定点项目的研
发活动，这也是公司的技术实力的表现。
附件清单（如 无
有）
日期：2025 年 1 月 17 日