江南新材:江南新材首次公开发行股票主板上市公告书

股票简称：江南新材 股票代码：603124
江西江南新材料科技股份有限公司
Jiangxi Jiangnan New Material Technology Co., Ltd.
（江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区）
首次公开发行股票主板上市公告书
保荐机构（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二五年三月十九日

特别提示
江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”、“本公司”、
“发行人”或“公司”）股票将于 2025 年 3 月 20 日在上海证券交易所主板上
市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特殊说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司首次公开发行股票招股说明书释义相同。
二、投资风险提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解风险、理性参与新股交易，具体如下：
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险
根据《上海证券交易所交易规则（2023 年修订）》，主板企业上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%，新股上市初期存在股价波动幅度较剧烈的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。

（二）流通股数量较少带来的股票交易风险
上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，战略配售投资者
本次获配股票的限售期为 12 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本次发行后总
股本为 145,745,199 股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为 28,637,506
股，占本次发行后总股本的比例为 19.65%。公司上市初期流通股数量相对较少，
存在流动性不足的风险。
（三）市盈率与同行业平均水平的比较情况
本次发行价格为 10.54 元/股，此价格对应的市盈率为：
1、8.13 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计
的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
2、9.30 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计
的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
3、10.84 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
4、12.40 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
根据国家统计局《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C39 计算机、通
信和其他电子设备制造业”，截至 2025 年 3 月 5 日（T-3 日），中证指数有限公
司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 44.27 倍。
截至 2025 年 3 月 5 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可
比上市公司市盈率水平具体如下：
T-3 日股票 2023 年扣非 2023 年扣非 2023 年静态市 2023 年静态市
证券代码 证券简称 收盘价(元/ 前 EPS（元/ 后 EPS（元/ 盈率（扣非前） 盈率（扣非后）
股) 股） 股） （倍） （倍）
301217.SZ 铜冠铜箔 11.48 0.0207 -0.0317 553.31 -
301150.SZ 中一科技 22.39 0.2932 0.0314 76.37 711.97
301511.SZ 德福科技 15.34 0.2104 0.1095 72.90 140.06
873832.NQ 承安集团 - 0.2793 0.3214 - -

T-3 日股票 2023 年扣非 2023 年扣非 2023 年静态市 2023 年静态市
证券代码 证券简称 收盘价(元/ 前 EPS（元/ 后 EPS（元/ 盈率（扣非前） 盈率（扣非后）
股) 股） 股） （倍） （倍）
算术平均值 234.19 426.02
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 3 月 5 日（T-3 日）
注 1：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。
注 2：2023 年扣非前/后 EPS=2023 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。
注 3：截至 2025 年 3 月 5 日（T-3 日），承安集团无市值数据。
本次发行价格 10.54 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后静态市盈率为 12.40 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月
平均静态市盈率，低于同行业可比公司平均静态市盈率，但仍存在未来发行人股
价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注
投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
主板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风
险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会
加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资
时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变
化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中
需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；
流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖
出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招
股说明书“风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因
素：
（一）主要原材料价格在极端情况下的波动风险
公司铜基新材料产品的主要原材料是铜材，报告期内，公司直接材料占公司
主营业务成本的比重在97%以上，占比较高。因此，铜价波动对公司的主营业务
成本有较大影响。铜作为大宗商品现货及期货的交易标的，不仅受实体经济大环境波动的影响，也较易受到国际金融资本的冲击。
公司销售端通过“铜价+加工费”的定价模式、采购端通过“以销定采”与适当库存储备结合的采购模式、生产端通过“以销定产”的生产模式，结合公司在铜材采购入库、生产，到销售出库的周期，通过精细化管理在合理范围内将上游铜价波动间接传导至下游客户，赚取稳定的加工费收入，维持合理盈利。然而在出现自然灾害、社会特殊事件等极端情况，或因为其他不可抗力的外部因素导致采购端供需平衡发生紊乱、或是铜材在短期内出现极端波动的行情下，若公司供应链管理与生产、库存管理等制度无法有效实施，将会对公司的经营业绩产生重大不利影响。
综上，公司主要原材料价格在极端情况下的大幅波动，可能对公司经营业绩产生一定的不利影响。
（二）业绩下滑的风险
报告期各期，公司经营业绩良好，营业收入分别为628,447.83万元、623,016.25万元、681,750.96万元和410,658.07万元；归属于母公司所有者的净利润分别为14,773.49万元、10,514.30万元、14,176.02万元和9,832.78万元。公司的经营业绩与未来的成长均受宏观经济、行业政策及市场供求变化、业务模式、原材料价格、技术水平、产品质量、销售能力以及各种突发事件等因素影响。
如果未来出现自然灾害、社会特殊事件等极端情况，或因为其他不可抗力的外部因素导致采购端供需平衡发生紊乱、或是铜材在短期内出现极端波动的行情下，若公司供应链管理与生产、库存管理等制度无法有效实施，并叠加重大客户应收款项回收不及时或发生坏账等因素的影响，从谨慎性角度考虑，将可能导致公司收入、毛利率、净利润等财务指标大幅下滑，从而影响公司的盈利能力，有可能出现上市当年营业利润下滑50%以上甚至发生亏损的情形。
（三）毛利率较低的风险
公司主要从事铜基新材料的研发、生产与销售，主要产品包括铜球系列、氧化铜粉系列以及高精密铜基散热片系列。报告期内，公司综合毛利率分别为4.16%、
2.91%、3.40%和4.51%，相对较低。公司毛利率水平较低，原因系公司主要产品的定价原则为“铜价+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，原材料铜材的价值较高，导致毛利率水平较低。
总体上，公司毛利率受原材料价格、产品结构、市场供需关系等诸多因素影响，如未来相关因素发生不利变化，可能导致公司毛利率下滑，从而影响公司盈利水平。
（四）铜材价格波动对收入影响较大的风险
报告期各期，根据上海有色市场SMM1#电解铜现货价格的相关数据，铜价平均价格（不含税）分别为6.07万元/吨、5.96万元/吨、6.