稳健医疗:2024年度及2025年第一季度业绩推介材料

百年稳健 品牌向上
稳健医疗 · 300888
2024年度及2025年第一季度业绩推介材料
2025 年 5 月免责声明
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生的与本材料相关的损失。03 年度业务情况
02 年度业绩回顾
04 一季度业绩概览
01 公司概览公 司 概 览稳健集团概览
稳健集团前身创立于1991年， 于2020年9月在深圳证券交易所上市， 经历三十四年的探索与实践， 目前已经发展成为医疗与消费板块
协同发展的大健康企业。 稳健集团以“呵护健康、 关爱生命、 保护环境， 让世界更美好” 为愿景， 旗下拥有“winner稳健医疗” 和
“Purcotton全棉时代” 两大主品牌。年度业绩回顾45.7
125.3
80.4
113.5
81.9
89.8
2019 2020 2021 2022 2023 2024
公司发展回归到常态化的向上之路
2024年内， 稳健集团始终坚持“产品领先， 卓越运营、 全球视野” 的发展战略， 积极进取， 开拓创新； 报告期内累计实现营业收入89.8亿元
（2023年81.9亿元） ， 同比增长9.7%； 剔除感染防护产品收入3.5亿元（2023年9.1亿元） ， 公司实现营业收入86.2亿元（2023年72.7亿
元） ， 同比增长18.6%。 总体上， 摆脱了公共卫生事件对经营工作的影响， 公司发展回归到常态化的向上之路。
稳健集团定位于医疗及消费板块协同发展的大健康企业， 年内医用耗材与消费品两大业务营业收入占比分别为43%和56%。
营业收入
（亿元）
营收业务结构
医用耗材业
务
43%
消费品业务
56%
其他
+9.7% 1%盈利水平稳步回升
归母净利润
报告期内， 公司实现归属于上市公司股东净利润7.0亿元， 扣除非经常性损益净利润5.9亿元， 同比分别增长19.8%和43.4%;
受益于消费品业务营业利润率的提高， 且该板块对整体收入贡献占比提升， 推动公司净利润率上升0.7个百分点至7.7%。
（亿元）
盈利能力比率
5.5
38.1
12.4
16.5
5.8 7.0
2019 2020 2021 2022 2023 2024
51.6%
59.5%
49.9%
47.4% 49.0% 47.3%
11.9%
30.4%
15.4% 14.5%
7.1% 7.7%
2019 2020 2021 2022 2023 2024
毛利率 净利润率
+19.8%45.3
130.0 132.7
182.5
171.1 183.9
31.6
104.5 106.7 117.2 115.3 111.5
2019 2020 2021 2022 2023 2024
总资产 归母净资产
资产质量保持良好水平，研发投入助力创新提升
资产情况
截至2024年末， 公司总资产达到184亿元， 较去年末增长7.5%；年末时点资产负债率为35.4%， 保持较低水平；现金及理财产品合计65.2亿元， 占
总资产比重35%。 资产质量整体保持较好水平。
公司始终坚持产品领先战略， 重视研发投入， 报告期内专利证书数量、 医疗产品注册证数量稳步提升， 为公司未来高质量发展奠定了坚实的基础。
医疗行业专利
（个）
消费品行业专利
（个）
医疗产品
注册证（个）
2024年末持有数
量 1087 513 （三类649 25个）
专利与注册证
资产负债率
（亿元）
30.2%
19.5% 19.4%
33.2%
29.2%
35.4%
现金及理财产品情况
2024年末 2023年末
货币资金（亿元） 14.1 47.1
交易性金融资产（亿元） 29.2 28.5
大额存单（亿元） 注 21.8 -
现金及理财产品
总计（亿元） 65.2 75.6
占总资产的比重 35% 44%
注：本期因大额存单持有目的发生变化，报表所属科目进行了重分类。践行“质量回报双提升”行动，积极回报股东
现金分红情况
本次分红预案拟每10股派发现金股利2.5元（含税） 注， 中期分红每10股派发4.0元（已经实施完毕） ； 全年累计每10股拟派发6.5元， 总计将派
发现金股利约3.8亿元， 占本年净利润比例为54%。 另外2024年内， 公司回购股份支付现金共计1.95亿元。
公司上市后每年坚持现金分红， 分红比例逐年提升。 截至目前， 公司累计现金分红26.1亿元（含2024年拟分红金额） ， 回购股份支付现金6.9
亿元， 两项合计占首发募集资金净额的93.0%。
注：分红预案尚需股东大会审议通过。
现金分红比例
（亿元）
7.7
3.8
8.0
2.9
3.8
2020 2021 2022 2023 2024
现金分红金额
20%
30%
48% 50% 54%医用耗材业务
高基数影响逐渐减弱，“内生+外延”双重驱动发展13.6 1.5 19.1 15.4 25.1 29.5 35.5
70.1
23.8
47.4
9.1 3.5
2019 2020 2021 2022 2023 2024
医用耗材其他品类 感染防护产品
医疗板块保持韧性增长
医用耗材业务营业收入
（亿元）
医用耗材其他品类（剔除感染防护）整体营收增速
稳健医疗深耕行业三十四年， 已稳步穿越多轮经济及行业发展周期。 2024年， 医疗板块战略清晰、 打法明确， 全年实现营业收入39.1亿元，
在去年感染防护产品高基数的情况下（2023年该品类收入9.1亿元， 2024年3.5亿元） ， 同比仍然保持了正增长（同比增长1.1%） 。 稳健医
疗顶住行业寒冬冲击， 同比正增长的成绩凸显了医疗板块的发展韧性。
在“内生提速， 外延并购” 的支撑下， 2024年医用耗材业务（剔除感染防护产品后） 实现营业收入35.5亿元， 同比增长20.4%， 是2019年
的2.6倍； 其中核心品类（高端敷料、 手术室耗材及健康个护） 同比增长均超过30%， 增长势头良好。
6.9%
40.9%
-19.1%
62.9%
17.3% 20.4%
核心品类收入情况
（亿元）
+31.2% +48.8%
+35.0%
0.8 1.5 0.7
6.0
5.6
3.0
7.8 8.3
4.0
高端敷料 手术室耗材 健康个护
2019 2023 2024内生外延，渠道高质量发展
在复杂国际形势的冲击下， 稳健医疗海外销售渠道增长势头良好， 在GRI并购带来增量的加持下， 2024年累计实现营业收入21.3亿元， 同比
增长37.7%。
国内渠道高质量发展， 药店覆盖数量、 电商平台粉丝数稳步拓展， 全年实现营业收入17.8亿元。
分区域收入贡献
截至2024年末
国内电商平台粉丝数 超1700万
OTC药店 22.6万家
各渠道发展情况
国内
46%
海外
54%首个国际控股权项目（GRI）成功交割
公司于2024年9月份并购了美国医用耗材公司 GRI（75.2%股权） ， 该并购加强了公司的海外产能、 销售渠道及本地化运营能力， 是公司坚
定迈向全球化战略方向的重要举措， 具有里程碑式的意义。 未来， 稳健医疗有望在生产制造、 采购、 研发及销售等多个方面与GRI形成协同
效应， 使GRI成为稳健医疗全球化战略中的重要支点， 共同打造具有国际影响力的医用耗材品牌。
GRI生产基地遍布全球，包括中国、美国、越
南、多米尼加等国家 收购GRI对年报的影响
报表相关科目 金额（亿元）
总资产 14.6
净资产 4.9
2024年贡献收入
（合并日至年末） 2.9
商誉 4.8消费品业务
全棉产品构筑差异化，核心爆品引领增长27.2%
16.9% 15.3%
-1.2%
6.4%
17.1%
30.1
35.2
40.5 40.1 42.6
49.9
2019 2020 2021 2022 2023 2024
营业收入 营收增速
核心品类焕发活力，品牌势能不断向上
“医疗背景、 全棉理念、 品质基因” 的三大核心优势， 为全棉时代汇聚了追求“安心， 幸福， 可持续” 的高粘性客户群。 2024年， 全棉时
代践行爆品策略， 不断夯实品牌建设， 报告期内实现营业收入49.9亿元， 同比增长17.1%；核心品类（干湿棉柔巾、 卫生巾、 婴童服饰及用
品、 成人服饰） 焕发活力， 带动板块整体较好增长。
消费品业务收入与增速
（亿元）
核心品类营收及增速
（亿元）
+31.2%
+18.0%
+13.2% +15.4%
11.9
5.9
8.5 8.4
15.6
7.0
9.6 9.6
干湿棉柔巾 卫生巾 婴童服饰及用品 成人服饰
2023年 2024年线上渠道持续深耕，线下门店积极开拓
各渠道收入贡献 全棉时代渠道发展情况
2024年， 全棉时代持续深耕线上渠道， 聚焦新品、 爆款矩阵， 努力打造战略品的竞争优势；报告期内， 线上渠道实现营业收入30.7亿元，
同比增长18.9%；其中， 兴趣电商平台实现突破性增长(例如抖音同比增长近109%)。
作为品牌宣传、 产品体验及客户服务的重要阵地， 全棉时代线下门店提速发展， 在努力提升盈利能力的同时， 积极开拓线下门店；报告期内，
线下门店实现营业收入14.9亿元， 同比增长9.3%。
截止2024年末 2024年内新增
全域会员人数 近6100万 同比+16%
线下门店总数 487家 92家
-直营 384家 62家
-加盟 103家 30家
线上渠道
62%
线下门店
30%
商超渠道
6%
大客户
2%高质量发展推动盈利能力持续提升
消费品业务营业利润率
新品迭代、 产品结构优化、 折扣管控、 降本增效、 精细化运营管理等行动， 推动盈利能力稳步提升。
报告期内， 受棉花价格波动影响， 全棉时代实现毛利率55.9%， 同比下降1.0个百分点；营业利润率实现12.1%， 较2023年提升0.7个百分点。
消费品业务毛利率
58.7%
55.2%
52.2%
52.8%
56.9%
55.9%
2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年
12.8%
12.6%
10.8%
9.7%
11.4%
12.1%
2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年一季度业绩概览2025年一季度实现良好开局
2025年第一季度， 公司累计实现营业收入26.1亿元， 同比增长36.5%（剔除GRI收入贡献3.0亿元， 公司营业收入同比增长20.7%） ； 实现归属
于上市公司股东净利润2.5亿元， 扣除非经常性损益净利润2.3亿元， 同比分别增长36.3%和62.5%； 收入与利润同步较好增长， 为2025年高质量
发展实现了良好的开局。
两大业务都实现较好增长： 医疗业务实现营业收入12.5亿元， 同比增长46.3%（剔除GRI收入贡献3.0亿元， 医疗业务收入同比增长11.1%） ；消
费品业务实现营业收入13.4亿元， 同比增长28.8%。
各业务收入情