齐鲁银行:齐鲁银行股份有限公司及其发行的公开发行债券定期跟踪评级报告

同类企业比较表
2024 年/末主要经营及财务数据
名称（简称） 总资产 股东权益 净利润 资本充足率 不良贷款率 平均资产回报率
（亿元） （亿元） （亿元） （%） （%） （%）
郑州银行股份有限公 6763.65 562.95 18.63 12.06 1.79 0.29
司
青岛银行股份有限公 6899.63 449.00 44.05 13.80 1.14 0.68
司
齐鲁银行股份有限公 6895.39 483.35 49.45 15.17 1.19 0.76
司
注：郑州银行股份有限公司为公开市场发债企业但并非本评级机构客户，相关数据及指标来自公开市场可获取数据及计算，或存在一定局限性。

跟踪评级报告
跟踪评级原因
按照齐鲁银行股份有限公司（以下简称“齐鲁银行”、“该行”）21 齐鲁银行小微债 01、齐鲁转债、23
齐鲁银行小微债 01、23 齐鲁银行绿债 01 和 24 齐鲁银行小微债信用评级的跟踪评级安排，本评级机构
根据该行提供的经审计的 2024 年财务报表及相关经营数据，对该行的财务状况、经营状况及相关风险
进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。
图表 1. 齐鲁银行本次跟踪债券概况
债项名称 发行金额 期限 票面利率（%） 起息日期 到期日期 下一行权
（亿元） （年） 日
21 齐鲁银行二级 01 40.00 5+5 4.18 2021-09-14 2031-09-14 2026-09-
14
第一年 0.20%、
第二年 0.40%、
齐鲁转债 80.00 6 第三年 1.00%、 2022-11-29 2028-11-29 -
第四年 1.60%、
第五年 2.40%、
第六年 3.00%
23 齐鲁银行小微债 01 40.00 3 2.65 2023-07-26 2026-07-26 -
23 齐鲁银行绿债 01 40.00 3 2.70 2023-09-12 2026-09-12 -
24 齐鲁银行小微债 50.00 3 2.06 2024-09-18 2027-09-18 -
资料来源：齐鲁银行（截至本评级报告出具日）
发行人信用质量跟踪分析
数据基础
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对该行 2022 年及 2023 年度财务报表进行了审计，毕马威华
振会计师事务所（特殊普通合伙）对该行 2024 年度财务报表进行了审计，均出具了标准无保留意见的
审计报告。该行执行企业会计准则（2006 版）、企业会计制度及其补充规定。该行自 2023 年 1 月 1 日
起执行《企业会计准则解释第 16 号》规定。
截至 2024 年末，该行纳入合并报表范围的子公司共 12 家，为注册地在山东、河南及河北的村镇银行。
2024 年，因邯郸邯山齐鲁村镇银行有限责任公司吸收合并成安齐鲁村镇银行有限责任公司、磁县齐鲁
村镇银行有限责任公司、魏县齐鲁村镇银行有限责任公司和涉县齐鲁村镇银行有限责任公司，该行合
并报表范围减少子公司 4 家。
业务竞争力
1. 外部环境
（1） 宏观因素
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标但短期内面临的压力仍不小，在超常规调节与全面扩内需支
持下，经济增长有望维持稳定，长期向好的趋势保持不变。
2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链与贸易格局的重构为通胀治理带来挑战。欧元区的财政扩张和货币政策宽松有利于复苏态势延续，美联储的降息行动因“滞”和“涨”的不确定而趋于谨慎。作为全球的制造中心和国际贸易大国，我国面临的外部环境急剧变化，外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待提升。工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服务，租赁和商务服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产业链下游等制造行业表现相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍普遍偏弱，消费离全面回升尚有差距；大规模设备更新和“两重”建设发力，制造业投资保持较快增长，基建投资提速，而房地产投资继续收缩。出口保持韧性，关税政策的影响或逐步显现，对美国市场依赖度较高的行业存在市场转移压力。
在构建“双循环”发展新格局的大框架下，我国对外坚持扩大高水平对外开放，大力拓展区域伙伴关系，优化我国对外贸易区域结构；对内加大政策支持力度，建设全国统一大市场，全方位扩内需，培育壮大新质生产力，持续防范化解重点领域风险，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。短期内，加紧实施更加积极有为的宏观政策对冲外部不利影响。央行采取适度宽松的货币政策，择机降准降息，创设新的结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等；财政政策更加积极，地方政府债和超长期特别国债加快发行和资金使用，充分发挥财政资金的带动作用。
转型升级过程中，我国经济增长面临一定压力，而国际贸易形势变化会加深需求相对供给不足的矛盾，但在超常规逆周期调节和全面扩内需的支持下，2025 年有望维持经济增速稳定：加力扩围实施“两新”政策以及大力提振消费，有利于消费增速回升和制造业投资维持相对较快水平；房地产投资降幅收窄，城市更新改造、新型城镇基础设施建设及“两重”建设力度提升将带动基建投资增速逐渐企稳；因关税问题，出口面临的不确定性增加，也会给部分产业带来压力。在强大的国家治理能力、庞大的国内市场潜力以及门类齐全的产业体系基础上，我国经济长期向好的趋势保持不变。。
（2） 行业因素
2024 年以来，商业银行对外面临需求偏弱的挑战，对内亦有息差持续收窄的压力，加之监管对于资金空转的防范治理，总资产增速明显回落。商业银行贷款增速整体放缓，但中长期消费贷款增速有所回升，制造业中长期贷款增幅继续领先于总体水平。大型银行的债券投资增速反超贷款增速，中小型银行的债券投资增速则大幅下滑。商业银行两轮下调存款挂牌利率，定价行为更为规范，年内存款增速有所放缓。政策引导实体经济融资成本下行，商业银行息差水平、盈利空间继续压降。资本新规正式实施，中小银行的资本工具加速发行，商业银行整体资本充足率有所提高。
在我国的社会融资体系中，商业银行长期保持主导地位，银行业运行质量对于金融体系稳定性具有重要影响。2024 年，央行坚持支持性的货币政策，加大逆周期调节力度，全年两次降准、两次降息，不断健全货币政策框架并丰富政策工具箱，引导社会综合融资成本下降和信贷结构调整优化，当年金融总量合理增长。商业银行对外面临需求不足的挑战，对内亦有息差持续收窄的压力，加之监管对于资金空转的防范治理，总资产增速明显回落。2024 年末，商业银行总资产规模为 380.52 万亿元，较 2023年末增长 7.2%，其中大型商业银行总资产增速同比降幅最大，城市商业银行降幅最小。
资金运用方面，商业银行贷款增速整体放缓，大型银行的债券投资增速反超贷款增速，主要来自于政府债券的投资拉动；中小型银行债券投资增速则大幅下滑，系受信用债供给缩量、防范长债投资风险等因素的影响。从信贷投向来看，居民短期消费贷款再现负增长，住房按揭贷款同比亦有缩减，但受益于金融支持消费品以旧换新政策实施，中长期消费贷款增速缓慢回升。经营性贷款增速下降，制造业中长期贷款增幅继续领先于总体水平，但同比显著收窄，基础设施业中长期贷款同比亦少增。
受宏观经济增速放缓、经济结构调整以及部分领域风险上升影响，近几年我国商业银行的信用风险管理压力加大，但信贷扩张、不良核销在一定程度上抵消了信用风险暴露的指标影响。2024 年，商业银
行加大贷款核销力度，不良贷款率持续下降，但关注类贷款占比略有攀升，信贷资产质量仍存在下迁压力。各类银行贷款资产质量分化，其中农村商业银行资产质量表现仍较弱，外资银行及民营银行不良贷款率呈上行走势。此外，在《商业银行金融资产风险分类办法》过渡期内，一些银行对金融投资的风险分类及拨备计提有待加强。
资金来源方面，2024 年商业银行两轮下调存款挂牌利率，定价行为更为规范，年内存款增速有所放缓。四季度随着一揽子增量政策的实施以及政府债券发行加速，商业银行的资金需求扩大，主动融资节奏加快。在政策引导下，实体经济融资成本继续下行，住房贷款利率降幅明显，商业银行资产端收益率进一步降低，虽然资金端受益于存款利率调整，但净息差仍综合表现为收窄，资本利润率走低。
2024 年初，《商业银行资本管理办法》（简称“资本新规”）正式实施，整体有利于商业银行节约资本。在内生资本积累受净息差掣肘的情况下，商业银行持续通过发行资本工具补充资本。2024 年，商业银行二级资本债券和无固定期限资本债券