博力威:东莞证券股份有限公司关于广东博力威科技股份有限公司2024年年报问询函相关问题的核查意见

东莞证券股份有限公司
关于广东博力威科技股份有限公司
2024 年年报问询函相关问题的核查意见
上海证券交易所科创板公司管理部：
广东博力威科技股份有限公司（以下简称“公司”或“博力威”）于近日收到贵所下发的《关于对广东博力威科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0213 号，以下简称“问询函”）。根据问询函，东莞证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）对涉及发表意见的问题进行了核查，现就问询函所涉及问题回复如下：
在本问询函相关问题的核查意见中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
问题 1.关于经营业绩
公司主要从事锂离子电池研发、制造与销售，2024 年公司实现营业收入
18.44 亿元，同比减少 17.48%，其中外销收入 7.84 亿元，占营业收入的 43%，
同比减少 21.95%；归母净利润-0.97 亿元，上年同期为-0.34 亿元，连续亏损且亏损规模扩大。年报称，主要系因下游企业去库存、原材料价格下降、计提应收账款坏账准备等因素，对公司经营业绩产生影响。
请公司：（1）结合公司产品的供需情况、产品价格、销量及原材料成本波动情况等因素，量化分析不同产品（轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池等）收入及毛利率变动的具体驱动因素；并进行同行业比较分析，说明业绩持续亏损的原因及合理性。（2）结合市场竞争趋势、公司一季度业绩、产能利用率、产能规划及在手订单情况等因素，说明公司是否存在业绩持续亏损风险。（3）结合公司业务布局、主要产品境外市场情况、境外客户的开拓情况等说明公司海外业务收入下降的原因及合理性，并结合重要合同、出库单及与境外销售相关的第三方数据（包括但不限于海关数据、出口退税、外管局收
汇数据、中信保数据、物流费等）的验证及匹配情况说明境外收入的真实性以及收入确认时点的准确性，相关产品是否实现终端销售。
请年审会计师对上述问题发表明确意见，并说明针对境外收入执行的审计程序及获取的审计证据，具体核查范围及比例、核查手段及核查结论。
[回复]
（1）结合公司产品的供需情况、产品价格、销量及原材料成本波动情况等因素，量化分析不同产品（轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池等）收入及毛利率变动的具体驱动因素；并进行同行业比较分析，说明业绩持续亏损的原因及合理性。
一、结合公司产品的供需情况、产品价格、销量及原材料成本波动情况等因素，量化分析不同产品（轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池等）收入及毛利率变动的具体驱动因素
（一）产品的供需情况
近年来，锂电池行业整体快速发展，根据工信部公布的数据，2021 年全国锂离子电池的产量为324GWh，2022年提升至750GWh，达到增速高峰，2023年-2024年产量延续增长态势，产量分别为 940GWh、1,170GWh，但增速有所放缓。根据
海关总署数据，2022 年至 2024 年，全国锂电池出口数量分别为 37.73 亿个、36.21
亿个和 39.14 亿个，2023 年经历略微下滑后在 2024 年实现了增长。因锂电池行
业快速发展及大规模投资形成的产能逐步释放，而预期的市场需求并未能匹配产量增加，行业竞争加剧，叠加自 2022 年底以来上游原材料碳酸锂市场价格整体震荡下行，锂电池行业整体价格呈现下跌趋势。根据彭博新能源财经的调研，2024
年度锂离子电池组的加权均价为 115 美元/kWh，较 2023 年下跌 20%。工信部公
布的数据显示，2023 年度、2024 年度全国锂电池行业产值分别为超过 1.4 万亿、1.2 万亿元，海关总署公布的数据显示，2023 年、2024 年全国锂电池出口总额分别为 4,574 亿元、4,348 亿元，受价格下跌影响导致整体市场规模有所下降。
轻型车用锂离子电池方面，近年来中国两轮车锂电池出货量呈现下降后上升的趋势。根据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2021 年中国两轮车锂电池出
货量为 10.5GWh，2022 年度下降至 8.5GWh，2023 年进一步下降至 8GWh，GGII
预计 2024 年度中国两轮车锂电池出货量为 9GWh，同比增长 12.5%。其中，国内政策方面，伴随着新国标的落地与以旧换新政策的稳步推进，共同引领着行业变革，为电动两轮车市场注入了新的活力。海外市场方面，2024 年欧洲市场仍面临着地缘冲突、通货膨胀等因素的影响，自行车市场整体销量低迷，欧洲主要国家的两轮车销售均有所下降，伴随着海外电助力自行车市场库存消耗、市场出清，欧洲电助力自行车市场预计未来将迎来缓慢修复阶段。
消费电子类电池领域，消费电子类产品覆盖面广，各类新兴消费电子产品层出不穷，消费类锂电池行业在 2022 年经历需求疲软后迎来复苏。根据中商产业研究院公布的数据，2022 年中国消费锂电池出货量为 48GWh，较上年减少 11%，由于 3C 数码产品消费需求相对疲软，消费锂电池出货量有所下降；随着传统消费电子领域的笔记本电脑、手机、平板电脑等市场规模持续扩张，诸多新兴消费领域迅速兴起，国务院提出的“一万亿设备换新计划”推动 AGV、电动叉车等锂电设备的更新换代和产业升级等积极因素，引领消费锂离子电池实现新一轮增长。2023 年、2024 年中国消费锂电池出货量分别达到 49GWh、53GWh，同比分别增长2%、8%，呈现市场复苏的态势。
储能电池领域，根据应用场景不同，对储能设备的大小、容量、技术路线有不同的要求，储能电池产品主要可划分为便携储能、户用储能、工商业储能、大型储能等，不同储能电池产品的市场分化较为明显。公司销售的储能电池包括便携储能和户用储能等，便携储能方面，受益户外活动和家庭应急备电需求高增等影响，便携储能产品市场需求快速增长，行业内企业销售规模增幅较大。如国内
便携储能龙头企业华宝新能 2024 年实现营业收入 36.06 亿元，同比增长 55.82%。
户用储能方面，在 2023 年三季度以来，以欧洲为代表的户储市场遇冷，南非市场户用储能需求下降等，储能电池库存高企，下游企业持续去库存压力增加。根据欧洲光伏协会报告，2024 年欧洲户储新增装机 10.8GWh，下降 11%。以户用储
能为主营业务的派能科技 2024 年实现营业收入 20.05 亿元，同比减少 39.24%。
锂电芯领域，根据外形和包装材料不同，锂电芯通常可分为圆柱、方形和聚合物软包等，公司销售的电芯以圆柱电芯为主。由于在安全性、一致性、生产良率、机械强度、生产自动化程度方面具有优势，圆柱电芯的标准化和规模化应用进一步加速，全球圆柱锂离子电池市场呈现较好的增长态势。根据伊维智库发布
的数据，2022 年度，全球圆柱锂离子电池出货量为 119.6 亿只，同比下滑 1.8%；
2023 年度，全球圆柱锂离子电池的出货量达到 123.7 亿只，同比增长 3.5%；2024
年全球圆柱电池出货量达到 128.2 亿只，同比增长 3.6%，其中中国企业在全球
圆柱的市场份额由 2023 年的 29.3%提升至 2024 年的 43.6%，且 GGII 预计大圆柱
渗透率将由 2023 年的 12%提升至 28%。但受行业竞争以及上游原材料碳酸锂市场
价格的影响，圆柱电芯价格下滑幅度较大。根据同花顺数据，2022 年至 2024 年，
国产中端容量型圆柱（2000mAh/18650）的平均价格为 7.29 元/支、5.72 元/支
和 2.68 元/支，呈现逐年下降的趋势。
（二）公司产品价格、销量情况
2024 年公司各类主营产品销售情况如下表：
2024 年 2023 年 同比变动
产品类型 收入 销售均价 销量 收入 销售均价 销量 销售均
（万元） （元/颗、 （万颗/万 （万元） （元/颗、 （万颗/ 收入 价 销量
元/组） 组） 元/组） 万组）
轻型车用
锂离子电 80,236.43 668.22 120.07 86,411.62 898.41 96.18 -7.15% -25.62% 24.84%
池
消费电子 64,146.16 34.63 1,852.37 67,728.74 49.89 1,357.53 -5.29% -30.59% 36.45%
类电池
储能电池 13,771.38 516.74 26.65 50,046.48 3,621.02 13.82 -72.48% -85.73% 92.84%
锂电芯 11,991.14 4.89 2,453.26 7,914.46 5.77 1,370.78 51.51% -15.25% 78.97%
合计 170,145.12 / / 212,101.30 / / -19.78% / /
2024 年度，公司主营产品的营业收入为 170,145.12 万元，较 2023 年度下
降 19.78%，主要原因是虽然公司主营产品销量均有所上涨，但受产品销售价格
随着上游原材料价格变化相应下调，销量增加不足以抵消价格下降的影响，同时，
由于市场竞争加剧，公司储能产品的销售结构发生变化，导致主营业务收入同比
下降 41,956.18 万元。公司主营各产品收入变化请参见本题“（四）量化分析不
同产品（轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池等）收入及毛利率变
动的具体驱动因素”相关回复。
（三）原材料成本波动情况
2024 年度，公司主要原材料采购价格变动如下表：
材料名称 2024 年度 2023 年度
平均单价 增长率 平均单价
锂离子电池组材料 电芯（元/颗） 7.98 -22.67% 10.32

电子料（元/个） 0.27 -22.86% 0.35
结构件（元/个） 0.92 -23.33% 1.20
锂电芯材料 正极材料（元/千克） 57.10