东芯股份:国泰海通证券股份有限公司关于东芯半导体股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见

国泰海通证券股份有限公司
关于东芯半导体股份公司
2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见
上海证券交易所：
据贵所于 2025 年 6 月 10 日出具的《关于东芯半导体股份有限公司 2024
年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0250 号，以下简称“年报问询函”）的要求，国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）会同东芯半导体股份有限公司（以下简称“东芯股份”或“公司”）及相关中介机构，就年报问询函提及的事项逐项进行了认真讨论、核查与落实，并出具了明确的核查意见如下：
特别说明：
1、如无特别说明，本回复使用的简称与公司 2024 年度报告中的释义相同。
2、在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
一、关于存货
年报显示，2024 年末公司存货账面余额 11.21 亿元，较上年末增长 2.09%，
存货跌价准备/合同履约成本减值准备 2.29 亿元，同比下降 33%，存货账面价值8.92亿元，占2024年度营业成本的比例为161.87%，占流动资产的比例为34.16%。
一季报显示，2025 年一季度末公司存货账面价值 9.21 亿元，较 2024 年末继续增
加。
请公司：（1）结合存货对应的产品类型、市场需求、生产周期、订单周期等因素，说明存货规模与业务规模的匹配性，存货持续增加的原因及合理性，以及公司存货规模变化是否与同行业可比公司趋势一致；（2）列示本期计提跌价准备/合同履约成本减值准备的存货项目、计提时点的市场价格走势、可变现净值计算过程，说明存货跌价准备计提/合同履约成本减值准备政策是否发生变更，相关假设及关键参数是否与行业实际情况相符；（3）结合存货类别、库龄、市场价格变动、2023 年存货跌价准备/合同履约成本减值准备计提政策、同行业可比公司情况等因素，说明本期存货跌价准备/合同履约成本减值准备下降的具体原因及合理性，相关会计处理是否谨慎。请年审会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
（一）结合存货对应的产品类型、市场需求、生产周期、订单周期等因素，说明存货规模与业务规模的匹配性，存货持续增加的原因及合理性，以及公司存货规模变化是否与同行业可比公司趋势一致；
1、公司存货较高的原因及合理性
公司所处的存储芯片属于周期性较高的行业，产品价格及库存规模受供求关系变动幅度较大。对公司生产经营的影响主要表现在存储产品的价格受供求关系变动幅度较大，对于 Fabless 企业，一般情况下上游晶圆厂的生产周期在 4-5 个月，封测厂的生产周期在 2-3 月，同时公司结合市场的需求供给关系、供应商的战略合作等因素，适时调整晶圆及封装测试的采购规模和周期。

2024 年末公司存货账面余额为 112,133.65 万元，较上年同期增加 2,302.09
万元，增幅为 2.09%，主要包括原材料、委托加工物资、库存商品，其中原材料账面余额较上年末增加 8,212.93 万元，委托加工物资和库存商品均有所下降，具体构成及变动情况如下：
单位：万元
项目 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 变动额 变动比例
原材料 85,170.40 76,957.48 8,212.93 10.67%
委托加工物资 10,018.97 12,912.98 -2,894.01 -22.41%
库存商品 15,822.13 19,352.01 -3,529.88 -18.24%
发出商品 827.59 547.96 279.63 51.03%
合同履约成本 294.56 61.13 233.43 381.84%
合计 112,133.65 109,831.56 2,302.09 2.09%
（1）基于产品生产周期、代工厂的战略合作关系，2024 年末公司原材料余额较上年同期增幅 10.67%
2024 年末公司原材料账面余额较上年末增加 8,212.93 万元，增幅为 10.67%，
主要系：（1）由于产品需一定的生产周期，公司为保证交货的及时性，根据客户提供的销售预测并结合市场行情，提前 6 个月左右向代工厂下达采购订单，形成备货，以保障及时交付；（2）公司为加深与代工厂的战略合作关系进行战略性备货，原材料库存规模随之提升。
（2）受益于半导体设计行业景气度回升及客户需求上升，公司 NAND 等产品销量大幅提升，相应委托加工物资和库存商品余额减少
客户一般提前 1-3 个月向公司下达正式采购订单，公司需要根据客户需求预测与订单情况、封装测试进度、原材料备料情况等合理安排封装测试，进而形成一定数量的委托加工物资和库存商品。2024 年受益于半导体设计行业景气度回升，网络通信、消费电子等下游市场需求有所回暖等因素影响，客户需求上升，公司 NAND 等产品销量大幅提升，2024 年末公司委托加工物资和库存商品分别较上年末减少 3,529.88 万元、2,894.01 万元，降幅分别为 18.24%、22.41%。

（3）公司存货规模变化与同行业可比公司的对比情况
2024 年末公司与同行业可比上市公司存货规模均呈上升趋势，变化趋势相同，具体如下：
单位：万元
上市公司 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 变动比例
兆易创新 271,919.11 233,508.30 16.45%
普冉股份 81,668.46 50,664.97 61.19%
东芯股份 112,133.65 109,831.56 2.09%
注：上表中数据来源于上市公司年度报告。
2、2024 年公司营业收入的增长变动
2024 年伴随着公司下游应用如网络通信、消费电子等市场的逐步回暖，公司积极把握市场机遇，加大市场拓展力度，有效推动了产品销售，营业收入同比增加 20.84%，其中收入占比较高的 NAND 产品同比增幅 54.49%。
2024 年同行业可比上市公司普冉股份、兆易创新存储芯片业务收入，较上年同期分别增长 40.10%、27.39%，与公司的增长趋势一致，增长幅度差异不大，具体如下：
单位：万元
上市公司 类型 2024 年度 2023 年度 变动比率
存储芯片 141,740.59 101,168.60 40.10%
普冉股份 微控制器及其他 38,596.23 11,535.68 234.58%
小计 180,336.82 112,704.28 60.01%
存储芯片 519,417.32 407,731.13 27.39%
MCU 及模拟产品 170,601.48 131,681.35 29.56%
兆易创新 传感器 44,830.01 35,244.87 27.20%
技术服务及其他收
713.97 1,389.45 -48.61%
入

小计 735,562.78 576,046.79 27.69%
3、存货规模与业务规模的匹配性
公司及同行业可比上市公司普冉股份、兆易创新的存货规模及业务规模的情况如下：
单位：万元
年度 上市公司 存货原值 主营业务收入 比例
普冉股份 81,668.46 180,336.82 220.82%
2024 年度 兆易创新 271,919.11 735,562.78 270.51%
东芯股份 112,133.65 63,934.20 57.02%
普冉股份 50,664.97 112,704.28 222.45%
2023 年度 兆易创新 233,508.30 576,046.79 246.69%
东芯股份 109,831.56 52,908.83 48.17%
由上表可见，普冉股份、兆易创新的业务规模大于存货规模，公司业务规模小于存货规模，主要系：
一是相较于其他存储产品，SLC NAND 的产能相对稀缺。鉴于公司的上游晶圆厂基于战略原因，将 NAND 产能持续向更高制程倾斜，公司预判成熟制程产能未来将趋于紧张，因此进行了前瞻性的策略备货。此外，针对部分特定客户在特定应用场景的需求，其产品生命周期内需持续使用成熟制程方案，为确保此类核心客户的长期供货稳定，公司已锁定相应产能并适度提升了安全库存水平。
二是 2024 年公司及普冉股份、兆易创新的业务规模均整体上升，增长幅度差异不大，但整体业务规模低于普冉股份、兆易创新。
综上所述，公司存货规模增长与实际业务发展及市场环境情况相符合，与业务规模基本匹配，公司存货规模变化与同行业可比上市公司趋势一致。

（二）列示本期计提跌价准备/合同履约成本减值准备的存货项目、计提时点的市场价格走势、可变现净值计算过程，说明存货跌价准备计提/合同履约成本减值准备政策是否发生变更，相关假设及关键参数是否与行业实际情况相符；
2024 年末，公司存货跌价准备计提情况如下：