技源集团:技源集团首次公开发行股票主板上市公告书

股票简称：技源集团 股票代码：603262
技源集团股份有限公司
TSI Group Co., Ltd.
（江苏省江阴临港经济开发区锦绣路 2 号）
首次公开发行股票主板上市公告书
保荐人（主承销商）
（上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 24 层）
二零二五年七月二十二日

特别提示
技源集团股份股份有限公司（以下简称“技源集团”、“发行人”、“公司”
或“本公司”）股票将于 2025 年 7 月 23 日在上海证券交易所主板上市。本公司
提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读查阅刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、主板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险
根据《上海证券交易所交易规则》，主板企业上市后前 5 个交易日内，股票
交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%，新股上市初期涨跌幅可能存在波动幅度较大的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。
（二）流通股数量较少的风险
本次发行股数 5,001.00 万股，上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个
月或 12 个月，战略配售投资者本次获配股票的限售期为 12 个月，网下限售股锁
定期为 6 个月。本次发行后总股本 40,001.00 万股，其中，无限售条件的流通股
为 3,880.2645 万股，占发行后总股本的 9.70%。公司上市初期流通股数量占比较
少，存在流动性不足的风险。
（三）与行业市盈率及可比上市公司估值水平比较
本次发行价格为 10.88 元/股，此价格对应的市盈率为：
1、21.83 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
2、22.32 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
3、24.95 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
4、25.51 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“食品制
造业”（分类代码：C14）。截至 2025 年 7 月 9 日（T-3 日），中证指数有限公
司发布的“食品制造业（C14）”最近一个月静态平均市盈率为 27.69 倍。
主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：
2024 年扣非前 2024 年扣非后 T-3 日股票收 对应的 2024 年静对应的 2024 年
证券代码 证券简称 EPS EPS 盘价 态市盈率 静态市盈率
（元/股） （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
688089 嘉必优 0.7380 0.5941 24.92 33.77 41.95
688639 华恒生物 0.7577 0.7086 33.04 43.60 46.62
300791 仙乐健康 1.0577 1.0664 23.21 21.94 21.76
均值 33.10 36.78
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 7 月 9 日（T-3 日）。
注 1：2024 年扣非前/后 EPS 计算口径：2024 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3 日（2025
年 7 月 9 日）总股本。
注 2：各项数据计算若存在尾数差异，为四舍五入造成。
本次发行价格 10.88 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 25.51 倍，低于同行业可比公司 2024 年扣除非经常性损益前
后孰低的静态市盈率平均水平，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的风险
主板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、重大事项提示
本公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容、发行人的控股股东、实际控制人关于未来业绩下滑延长届时所持股份锁定期限的承诺及公司发行上市后利润分配政策及计划，并特别关注以下事项：
（一）特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部
内容，并特别注意下列风险。
1、境外收入受全球经济和贸易政策变动影响的风险
报告期内，公司境外销售收入分别为 86,406.51 万元、84,754.69 万元和
93,848.10 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 91.40%、95.25%和 93.93%，境外销售收入占比较高，销售区域主要集中在美国、欧洲、澳大利亚、东南亚、巴西等国家或地区。全球经济存在一定的周期性波动，未来存在经济下滑的可能，全球经济放缓可能对行业客户及终端消费者需求带来一定不利影响，进而影响公司业绩。

公司面向美国市场主要销售 HMB、氨糖等营养原料产品，各期合计销售金
额占公司营业收入的比例分别为 20.87%、36.43%和 30.57%。公司是全球 HMB原料最大供应商和高品质氨糖、硫酸软骨素核心供应商，在行业及主要客户处具有不可替代性，且主要产品拥有专利及品牌保护，具有销售定价权以及向产业链其他环节的成本转嫁能力，同时公司已在澳大利亚等地进行海外产能布局，亦有助于应对海外关税、贸易政策变化等方面的潜在影响。
2018 以来，公司 HMB 产品曾被加征额外关税，2025 年，美国政府分别于 2
月 4 日和 3 月 4 日宣布对所有中国输美商品合计加征 20%关税，经公司与主要客
户协商，前述加征额外关税的主要部分由客户承担。2025 年 4 月 3 日以来，美
国政府宣布对中国输美商品进一步加征对等关税，并后续在 4 月 5 日发布并实施关税豁免清单，列入豁免清单的产品不适用对等关税加征措施。截至目前，公司面向美国市场销售的 HMB、氨糖、硫酸软骨素等主要产品均已纳入豁免清单范围，以 2024 年度收入测算，未列入豁免清单可能涉及公司承担对等关税的相关产品收入占公司营业收入的比例低于 1%。结合公司与客户已谈定的额外关税承担方案、对等关税的豁免清单情况，针对截至目前尚未商定承担方式的新增关税部分，假设在极端情形下全部由发行人承担，模拟测算对于公司 2024 年度净利
润的影响程度为-10.17%。2025 年 5 月 12 日，中美双方发布《中美日内瓦经贸
会谈联合声明》，同意在初始的 90 天内暂停实施部分加征关税，有利于进一步降低加征关税的影响。
未来如果中美贸易摩擦持续加深，关税加征相关实施方式、税率、豁免清单等进一步发生变化，或相关国家贸易政策变动、贸易摩擦加剧，可能会对公司境外产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。
2、汇率波动的风险
报告期内，公司境外销售占比较高，销售区域主要集中在美国、欧洲、澳大利亚、东南亚、巴西等国家或地区，公司境外业务主要通过美元、欧元、澳元等货币进行结算。报告期各期末，公司持有的外币资金余额分别为 9,678.07 万元、8,696.74 万元和 9,223.44 万元，占公司期末货币资金余额的比重分别为 49.36%、62.51%和 53.65%，占比较高，主要为美元、欧元、澳币等。报告期内，公司汇兑损益分别为-466.73 万元、-723.89 万元和-341.02 万元，外汇市场汇率的波动会
影响公司汇兑损益。由于汇率受到全球政治、国际经济环境等多种因素影响，存在一定不确定性，公司存在可能因为汇率波动而出现汇兑损益进而影响公司收益水平的风险。
3、安全生产与环境保护的风险
公司产品生产过程中使用的部分原料为化工原料，对运输、存储、使用有较高的要求。公司已根据生产特点建立了较为完善的安全生产管理体系，并配置了较为完备的安全设施，但如果公司在未来生产规模扩大的过程中，未能持续健全安全生产体系并有效执行，或公司在安全管理环节发生疏忽、员工操作不当、设备出现问题、发生自然灾害等均可能导致发生重大安全事故，影响公司的正常生产经营，并可能造成较大的经济损失。
此外，公司在生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物及噪声等污染物，随着环境保护