宏发股份:宏发科技股份有限公司投资者关系活动记录表(2025年8月)

宏发科技股份有限公司投资者关系活动记录表
特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会
投资者关系
活动类别
新闻发布会 路演活动 现场参观 其他线上交流
时间 2025 年 07 月 30 日至 2025 年 08 月 01 日
地点 福建省厦门市集美区东林路厦门宏发电声股份有限公司三楼
形式 电话会议
董事、副总经理兼董事会秘书 林旦旦
活动接待人员
投资者关系经理 彭钢
国联民生证券、东吴证券、长江证券、中金公司、中信建投证券、天风
参与活动人员 证券、兴业证券、华泰证券、中信证券、瑞银、高盛、摩根大通、美林
等多家机构共计 178 位代表参会，参会人员详见附表。
问题 1：公司上半年总体的经营情况如何？
回复：2025 年上半年，面对错综复杂的大环境，公司仍然实现了
高质量的增长，各个业务没有出现明显的短板。其中高压直流、新能源、
信号、工业继电器等领域都实现了高速增长。在新门类产品中，电容、
电流传感器等产品也实现了较快的发货增长。在业务模式拓展方面，高
容量控制盒为代表的产品呈现出良好的发展势头。此外，公司上半年人
交流活动
主要内容 均回款达到 65.4 万元，同比增长 8.9%，体现了良好的效益。后续公司
会继续发挥继电器产品竞争优势，并结合新门类、新模式进一步拓展发
展空间。
问题 2：公司二季度毛利率改善的主要原因？
回复：公司毛利率受到原材料成本、人工成本、产品价格等多种因
素影响，目前看对于毛利率影响较大的因素是业务规模增长速度，主要

是因为继电器产品生产具备一定的规模效应。在二季度公司延续了良
好的增长势头，人均效率持续提升，推动毛利率逐步回升。后续如果公
司业务能够实现持续稳健增长，毛利率有望保持稳定。
问题 3：上半年公司高压直流继电器快速发展的主要驱动力是什
么？
回复：公司在车载领域的继电器产品凭借优秀的质量、在多种工况
下稳定的表现，在部分客户中份额持续提升，领先优势持续加强，地位
进一步巩固。 此外，公司依托高压直流继电器产品的技术积累， 打造
的高容量控制盒产品，凭借良好的稳定性以及小型化等优势获得客户
的认可，同样呈现出良好的发展势头。业务模式的丰富不仅深化了公司
和客户的合作，也进一步巩固了宏发在车载领域的市场地位，为后续的
产品拓展和整体方案打造提供了良好的基础。
问题 4：欧洲的电动化趋势在不断加速，如何展望后续欧洲高压直
流市场的增长趋势？
回复：从销售端看，上半年公司的欧洲出口实现了快速的增长，同
比去年呈现明显的改善趋势。在客户布局方面，公司在欧洲主机厂领域
完成了对于客户的完整覆盖。在生产方面，报告期内，宏发德国工厂正
式开业。该工厂配备宏发自主研制的柔性化高压直流继电器全自动产
线，精度、生产效率均为行业领先。公司在全球化进程中完成了从产品
输出到“科技出海”“品牌出海”的跨越，欧洲市场布局进一步强化。
未来随着欧洲电动车渗透率的进一步提升，公司有望持续受益。
问题 5：工业继电器上半年的表现如何？
回复：上半年工业继电器实现较好的恢复性增长。工业继电器的特
点是下游的应用领域较为分散，但属于相对中高端产品，因此行业竞争
格局相对较好。从下游看，与新能源相关的下游呈现出较好的需求，工
业自动化客户的需求持续上涨。

问题 6：高容量控制盒产品的主要客户？
回复：公司的新能源车高容量控制盒最初的客户为丰田，后续客户
范围进一步拓宽至国内头部车厂、电池厂。公司产品方案不断成熟迭
代，产品领先性得到更多客户认可。随着客户新车型逐步上市，未来高
容量控制盒产品有望随之上量。此外，公司凭借控制盒产品的稳定、先
进性以及在继电器领域良好的客户基础，也积极的进一步拓展海外市
场客户，未来发展空间有望进一步打开。
问题 7：海外的产能团队建设情况？
回复：公司海外生产基地包括印尼、德国两大生产基地。公司于
2024 年在印尼新购土地 60 亩，其中 1 期厂房预计 2026 年投入使用。
德国工厂于 2025 年上半年已投入使用，配备宏发自主研制的柔性化高
压直流继电器全自动产线，真正实现了无人操作。在团队方面，得益于
较高的自动化水平，公司以输出核心管理、技术人员为主，核心管理团
队具备丰富的经验，为海外生产基地的平稳运行提供了重要保障。
问题 8：如何看待 3-5 年公司成长空间？
回复：从 3-5 年的维度看，公司的继电器作为基石业务，要继续巩
固领先优势，实现高质量的发展。公司持续关注继电器技术发展迭代趋
势，满足客户不断提升的需求；此外也积极推动模块化等新业务模式落
地，进一步丰富增长动力。随着下游市场用电需求量和层次不断升级，
公司继电器业务有望维持快速的发展。
新门类产品方面，公司内部制定了明确的 5 年方案规划，进一步
强化了对新门类发展的督导，随着新门类产品的不断成熟，标杆客户的
逐步导入及拓展，新门类各个业务体量在未来有望陆续步入快速发展
轨道。
问题 9：目前看订单的情况，下半年的景气度如何展望？
回复：目前公司从接单和在手订单看，均维持了较好的景气度，上
半年公司主要关注的不确定性是关税对于全球经济的扰动，但从实际

结果看，负面影响有限。后续如果全球经济环境维持稳定态势，公司业
务有望维持较好的景气度。
结语：感谢大家对公司的持续关注和支持，也感谢大家的积极参
与、建言献策。公司也将努力做好经营管理，以更好的业绩回报投资者。
本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。
附件清单 参会人员名单

参会人员名单
公司名称 参会人员 公司名称 参会人员
Baring Asset Management
(Asia) Limited Baiding Rong 摩根資產管理(亞太)有限公司 王卓然
CLSA Limited Peter Wang 摩根資產管理(亞太)有限公司 朱馨遠
DYMON ASIA
CAPITAL(HK)LIMITED 乐济铭 南方基金管理股份有限公司 梁嘉铄
FidelityINTERNATIONAL 潘越 南方基金管理股份有限公司 孙鲁闽
南京睿澜私募基金管理有限责任
Goldman Sachs (Asia)L.L.C. Jacqueline Du 公司 罗贵文
IGWT Investment 廖克銘 南京证券股份有限公司 李承书
磐厚动量(上海)资本管理有限公
Point72 Hong Kong Limited 张蕊名 司 何建苑
安聯投資 朱勁吉 鹏扬基金管理有限公司 王哲
安信基金管理有限责任公司 陈思 普徠仕香港有限公司 侯雨桐
北京才誉资产管理企业(有限合 瑞联私募基金管理(深圳)有限公
伙) 陈玮宁 司 郑传国
北京成泉资本管理有限公司 孙宇 瑞银证券有限责任公司 李昆仑
北京根本私募基金管理中心 薛曌 瑞银证券有限责任公司 王涛