东鹏控股:003012东鹏控股投资者关系管理信息20250907

证券代码： 003012 证券简称：东鹏控股
广东东鹏控股股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-04
☑特定对象调研 ☑分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 ☑路演活动
☑现场参观 其他
大成基金、平安养老保险、平安基金、中国人寿资管、嘉实基金、富国基金、中欧
基金、建信基金、工银瑞信基金、泰康基金、中庚基金、招商基金、中邮基金、永
赢基金、中银基金、奇盛基金、汇丰晋信、天风（上海）资管、中信证券、猎投资
参与单位名称
本、工银理财、海南峰辰基金、敦和资产、凯丰投资、光大证券资管、厦门中略投
及人员
资、申万宏源证券、国盛证券、Dymon Asia Capital (HK)、高熵资管、国泰海通
证券、国金证券、和谐汇一、中银国际、敦敏投资、国源信达、招商证券；广发证
券、方正证券、华泰证券、天风证券等 55 人（排名不分先后）。
时间 2025 年 8 月 27 日 10:00-11:00；8 月 29 日 10:00-13:00；9 月 1 日 14:30-15:00；
9 月 2 日 13:30-17:00；9 月 3 日 15:00-17:00；9 月 4 日 12:00-15:00。
地点 广发证券、方正证券、华泰证券、天风证券组织的线上电话交流、现场调研、线上
反路演和策略会交流活动
上市公司 副董事长兼总经理何颖；董事、副总经理、财务总监包建永；董事会秘书兼副总经
接待人员姓名 理黄征。
主要交流内容：
投资者关系活动
一、上半年东鹏控股交出了建筑卫生陶瓷行业上市公司中最好的一份成绩单，
主要内容介绍
请简要介绍一下上半年的经营情况？
A：2025 年上半年，面对市场需求承压、建陶行业存量竞争加剧等多重挑战，
公司积极应对，通过深耕渠道、价值营销、精益运营和费用精准管控等措施，体系化运营能力和科技创新能力不断增强，推动经营质量稳步提升，多项核心财务指标实现逆势增长，在经营业绩和 ESG 两方面均取得较好的成绩。
1、高值渠道、净利润与现金流逆势增长，穿越周期能力进一步加强。上半年，公司实现营业收入 29.34 亿元，其中，瓷砖大零售渠道收入同比增长 5.94%，高值产品收入同比增长 19.51%。公司运营质量及回款能力持续增强，归属于上市公司股东的净利润 2.19 亿元，同比增长 3.85%；经营活动产生的现金流量净额提升至4.37 亿元，同比增长 92.99%。 各项业绩指标的金额数量和同比增速均领跑建陶卫浴上市公司；公司财务结构稳健，资产负债率 34.11%，较上年末下降 2.18 个百分点；综合指标位居建筑卫生陶瓷行业上市公司首位。
2、ESG 评级位列行业前茅，肩负链主责任引领行业可持续发展。公司持续推动高质量可持续发展，获得万得（Wind）ESG 评级获行业最高 AA 级，位列建筑产品行业上市公司前列，并作为联合国全球契约组织（UNGC）“25 可持续发展链主联盟”核心成员中唯一的建陶企业，率先启动全国首站活动。公司获工业和信息化部评为建陶行业唯一的“绿色供应链管理企业”，清远、丰城和重庆三大生产基地入选国家级“绿色工厂”，获评“广东省能效对标工作先进单位”及“中国建筑材料流通协会高质量发展引领者”。公司坚持研发创新，获得“中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖”“建筑材料科学技术进步奖二等奖”“广东省建材行业科学技术奖特等奖”，第四次获得国家级专利奖项“中国专利优秀奖”，并成为行业首家获得《适老化产品认证证书》的企业。
二、零售渠道一直是东鹏的优势渠道，上半年取得逆势增长，请介绍一下相关情况？
A:零售渠道是东鹏的优势渠道，公司是我国历史最悠久的建陶企业之一，53年来，公司在品牌、渠道、产品和服务等方面具有综合核心竞争力，深耕零售渠道数十年，拥有遍布全国、运转高效的庞大营销网络，是拥有经销商数量和终端门店数量最多的建陶企业之一。
在当前建陶行业仍然陷入价格战的背景下，公司通过价值营销、产品创新和体系化运营能力不断打造差异化竞争优势。公司持续优化渠道结构和产品结构，继续
深耕零售、整装等优势渠道，依托渠道扩张、产品创新、价值营销和深化运营等策略，有效推动了大零售渠道及高价值产品收入增长。2025 年上半年，瓷砖大零售渠道收入同比增长 5.94%，高值产品收入同比增长 19.51%。逆势新建店面 133 家，重装升级 168 家。
三、东鹏近年来在整装渠道持续取得突破，连年增长，新零售也名列前茅，请介绍一下相关情况？
A：随着用户的消费模式迭代，整装与新零售是分流传统零售的两大重要渠道。公司整装渠道体系化运营能力不断突破，连续多个报告期实现同比增长，并凭借品牌实力、优质产品以及完善的服务体系，成功中标 2025 年贝壳家装瓷砖品类供应商。东鹏持续深耕新零售渠道，连续多年蝉联天猫、京东“双 11”“618”瓷砖品类排行榜 TOP1。除了传统电商平台，公司与小红书等进一步深化合作，东鹏瓷砖在小红书上的搜索量持续攀升，稳居瓷砖赛道 TOP1。公司将继续携手电商、小红书、抖音等平台，基于平台数据和用户洞察，实现精准营销，为品牌和产品的高质量生长提供有力保障。
四、同行业公司不断收缩工程领域业务，贵公司工程渠道的经营情况如何？应收账款后续会不会继续计提减值损失?
A：公司继续采取稳健的工程发展策略，房地产战略工程向优质高端项目进行结构化转型，同时深耕企商、酒店和医养等工程专业细分市场，上半年，中标招商银行、邮储银行、知名企业总部及头部酒店管理集团，工程渠道毛利率逐年提升，这是公司毛利率逆势保持稳定的因素之一。
今年半年报的减值金额与去年同期相当，减值结构进一步改善。随着近三年对爆雷地产企业应收款项的处置，扣除工地房、土地抵押等保证措施后，对各爆雷房地产企业的计提比例已接近100%，减值准备较为充分。应收账款账面余额中有一大部分是已计提减值的应收，因此应收风险总体可控。前几年受地产企业爆雷影响，信用减值和单项计提比例较高，目前信用减值计提已较为充分，减值结构更多集中在组合计提方面，且减值数量逐年降低，今年信用减值已无单项计提。

五、贵公司成本、费用不断降低，毛利率保持在 30%以上非常难能可贵，请介绍相关情况？
A：公司运营质量和效率持续提升，持续深化全价值链精益运营，积极推进降本增效，通过数字化和 AI 技术，不断提升经营效率，制造成本进一步降低，期间费用总额同比下降 9.83%，销售与管理费用率同比下降 1.60 个百分点。
上半年，公司瓷砖业务盈利能力和稳定性优于同行业，在市场竞争持续加剧的背景下，公司通过渠道结构和产品结构优化、降本降幅、提质增效，销售毛利率30.33%，与去年同期基本持平。二季度盈利能力大幅改善，2025Q2 毛利率 33.8%，同比+1.3pct，环比+10.3pct。
六、上半年各类业务结构和同比变动情况？传统零售与整装渠道的增速表现是否分化？
A: 2025 年上半年，产品结构方面，瓷砖占比约 85%，卫浴占 13%，国际业务
和生态新材业务占 2%左右。渠道结构不断优化，高值瓷砖大零售渠道占比提升，低毛利率战略工程渠道占比减少。业绩变动方面，零售渠道、整装渠道均实现逆势增长，整装渠道增速更高一些。
七、行业趋势和出清情况？
A: 建筑卫生陶瓷行业仍处于“大行业、小企业”的格局，市场集中度较低，竞争激烈。建筑卫生陶瓷行业与房地产行业密切相关，报告期内全国房地产开发投资同比下降 11.2%，房屋施工、新开工、竣工面积分别同比下滑 9.1%、20.0%和 14.8%，新建商品房销售面积下降 3.5%，景气指数低位运行。成交结构更凸显“存量时代”特征，二手房成交量表现好于新房市场，旧改需求加速释放。
政策层面，“稳市场”信号密集释放，“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，中央城市工作会议高质量开展城市更新，安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”,家装厨卫以旧换新国补政策。
环保、能耗“双控”与碳交易抬高准入门槛，落后产能加速出清，集中度持续提升；绿色、健康、适老及智能产品迭代，头部企业横扩品类、纵控服务，行业整合提速。“增量扩张”让位于“存量提质”，在旧改、适老、绿色、智能等多元场
景中重塑增长曲线。
建陶行业在政策驱动与市场竞争中加速转型，《工业重点领域能效标杆水平》等文件明确要求 2025 年底前淘汰低效产能，碳交易政策落地进一步推动产业链绿色重构。2024 年全国陶瓷砖产量是 59.1 亿平方米，同比下降 12.2%；规模以上企
业数量为 993 家，较 2023 年底下降了 29 家，降幅明显；陶瓷生产线数量由 2022
年的 2485 条减少至 2193 条，退出率为 11.75%，市场出清和优胜劣汰呈加速态势。
八、近年来东鹏的市场占有率不断提升，行业不断优胜劣汰，对未来的趋势怎么看？
A: 虽然近年来行业产量持续下行，但是建陶行业仍有 2000-3000 亿元的市场规
模，仍相当可观。然而目前头部企业的市占率只有 2-3%，市场集中度较低。随着准入门槛的进一步提高，参考成熟欧美市场，行业整合是必然趋势，头部企业市占率达到 10%是可望预见的。东鹏连续三年的业绩表现优于行业，市占率不断提升，在市场收敛期具备整合者的优势。
九、公司是否有出海计划？
A: 公司在《年报》和《半年报》“面临的风险和应对措施”一节中的相关阐述如下：公司将持续加强政策研究和市场竞争格局的研判，及时进行战略及经营方向的调整。通过设立境外公司，拓宽海外销售渠道和离岸业务，并将探索海外并购或设立海外工厂，应对国际形势和竞争格局的变化。在海南投资设立子公司，借助海南自由贸易港贸易、投资、跨境资金流动等方面的政策优势，发展公司境内外贸易、投资及国际合作。
十、二季度业绩表现优于一季度的原因是什么？
A: 公司二季度业绩优于一季度，主要原因是：一是行业季节性因素，一季度受春节、停窑检修及装修需求弱等影响，为全年业绩低点，二季度随开工恢复及渠道推动，表现历年来较好；二是公司通过渠道结构和产品结构优化，营销网络扩张、店效提升、高值产品以及国补政策的推动，实现大零售渠道正增长；三是成本和费用管控力度加大，精益运营进一步取得成效。

十一、下游需求中存量房翻新、二手房与新房的需求情况如何？
A: 尽管新建商品房销售面积的下降对建陶行业产生了较大影响，但高质量开展城市更新，安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，市场结构性调整催生新机遇，存