锋尚文化(300860):23年主业有望积极修复,加快科技创新应用和TOC文旅项目探索-公司跟踪报告

盈利预测与估值。23Q1,公司总营收1649万元(同比-88％),归母净利-336

  万元(同比-104％),扣非归母净利-1912万元(同比-1282％)。我们对公司

  2023-2025年主营收入分项预测如下:1)大型文化演艺活动:23年考虑亚运

  会、亚残运会、青年运动会、民族运动会、商演等项目计划,预计公司23年

  收入为7.6亿元,24-25年我们预计收入同比增速分别为15％和12％。2)文

  化旅游演艺:23年考虑天台山、长安乐、台儿庄项目及TOC端上海中心天时

  光影演艺项目等,预计公司23年收入为4.71亿元,24-25年我们预计收入同

  比增速分别为25％。

  3)景观艺术照明及演艺:考虑疫后公司景观及演艺活动有望积极修复,同时公

  司收购中润光电51％股权并表,我们预计23年公司收入为1.2亿元,24-25年我

  们预计收入同比增速分别为60％和50％。

  我们预计公司2023-2025年总营收分别为13.56亿元、16.59亿元和20.07亿元,

  同比增速分别为323.5％、22.4％和21％;归母净利分别为4.01亿元、4.99亿元和

  6.17亿元,同比增速分别为2623.7％、24.6％和23.6％;对应全面摊薄EPS分别为

  2.92元/股、3.64元/股和4.50元/股。参考可比公司2023年平均28倍PE估值,

  给予2023年25倍PE估值,对应2023年合理目标价73.00元/股,维持"优于大

  市"评级。

   风险提示:C端业务和线上虚拟业务开展不及预期。