国博电子(688375):业绩稳健增长,持续加强核心技术及前沿技术研究

8月31日,公司发布2023年半年度报告。根据公告,2023上半年公司营业收入为19.21亿元,同比增长10.67％;归母净利润为3.09亿元,同比上升17.75％。

   主营业务实现稳健发展2023年上半年,面对复杂严峻的外部环境,公司始终聚焦主营业务发展和核心技术创新,不断加强公司的研发能力、提高产品的质量以及提升生产效率,持续推进公司发展。

   T/R组件和射频模块:T/R组件领域,国博电子作为国防重点工程的重要配套单位,持续为陆、海、空、天等各型装备配套大量关键产品,顺利完成各类重点型号T/R组件的生产交付,产品销售收入实现较快增长。同时,公司面向宽带、高频应用积极推进新一代产品研制,积极开展系列化功率放大器、低噪声放大器、多功能芯片等有源芯片与IPD无源集成芯片的自主研制工作,并批量工程化应用于各类宽带、高频、大功率有源相控阵T/R组件产品,研制的GaN射频芯片已在T/R组件中得到广泛的工程应用。射频芯片:2023年,5G基站市场整体增速放缓、移动通讯设备商物料库存持续去化,射频芯片业务受到较大影响。公司通过拓展产品领域,加强新产品研发和新客户拓展。新产品方面,公司新研发的数款5G基站用射频芯片和射频模块在多个客户完成器件认证,部分产品开始批量供货;新业务方面,公司积极拓展新客户和新业务领域,加大通信终端、车载射频产品的研发投入和产品推广,部分产品已经通过客户认证并取得批量订单。

   加强公司的研发能力2023年上半年公司取得实用新型专利1项,集成电路布图设计登记18项。截至2023年6月30日,公司共拥有各项知识产权150项,其中发明专利40项,实用新型专利29项,软件著作权9项,集成电路布图设计登记72项。

  

   预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.52、8.28、10.78亿元,同比增速为25.2％、27.0％、30.3％。对应PE分别为53.06、41.77、32.07倍。给予"买入"评级。

   下游需求低于预期,研发不及预期,产能释放不及预期。