贝达药业(300558):Q3归母净利润大幅增长-2023年三季报点评

事件:10月24日,公司发布2023年第三季度报告。2022023年前三季度,公司实现营业收入20.4420.44亿元,同比增长22.90％22.90％;实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元,同比增长196.38％196.38％;实现扣非归母净利润2.41亿元,同比增长282.70％。

   点评:公司Q3归母净利润实现大幅增长。公司2023年第三季度实现营业收入7.30亿元,同比增长78.2478.24％;实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元,同比增长1833.291833.291833.29％;实现扣非归母净利润1.521.52亿元,同比增长5753.095753.09％。公司第三季度的归母净利润实现大幅增长,业绩增速超过预期。

   公司上市5款药品销售额稳中有升。公司目前拥有5款上市产品,其中恩沙替尼一线治疗ALKALK阳性NSCLCNSCLC适应症已通过谈判纳入医保目录,于20232023年3月1日开始执行医保价格,进入医保后销量开始进一步放量;埃克替尼用于EGFR突变NSCLCNSCLC一线、二线及术后辅助三项适应症纳入国家医保目录,辅助适应症持续放量;贝福替尼(三代EGFREGFR-TKITKI)二线疗法于23年5月获批上市,一线治疗EGFREGFR突变NSCLCNSCLC适应症已于202320232023年10月获批上市,并通过2023年医保形式审查,后续有望纳入医保后进一步放量;伏罗尼布于今年6月获批上市,是国内唯一获批肾癌的国产VEGFRVEGFR-TKITKI,竞争格局较好。公司上市5款药品销售额稳中有升,新产品贡献营收增长。

   公司持续加大研发投入,在研产品不断获批上市。公司持续加大引发投入,新药研发项目持续推进,伏罗尼布于今年6月获批上市,重磅产品贝福替尼(三代EGFR-TKI)二线疗法于5月获批上市,一线治疗EGFR突变NSCLC适应症于10月获批上市,在研产品不断获批上市。

   维持"买入"评级。预计公司2022023-2022024年EPS分别为0.97元和1.26元,对应PE分别为57倍和43倍。公司是国内创新药领先企业,在研管线持续推进,为公司未来业绩增长提供保障。维持对公司的"买入"评级。

   风险提示。新产品销售不及预期风险,市场竞争加剧风险和在研产品研发进度不及预期的风险等。