特锐德(300001):财务数据优异,两大业务板块有望快速发展-公司简评报告

事件:特锐德发布三季报,2023年第三季度,公司实现营业收入37.95亿元,同比+59.15％;实现归母净利润1.28亿元,同比+102.86％。2023年前三季度,公司实现营业收入94.03亿元,同比+36.59％;实现归母净利润2.22亿元,同比+111.27％。

   点评:营收、利润逐季提高,期间费用率同比优化,经营现金流转正。公司收入、归母净利润逐季提高,不断向好。公司Q1/Q2/Q3分别实现营业收入19.77/36.30/37.95亿元,Q2/Q3环比分别实现增长83.59％/4.6％;

   Q1/Q2/Q3分别实现归母净利润0.20/0.74/1.28亿元,Q2/Q3环比分别实现增长263.1％/73.2％。期间费用率方面,前三季度期间费用率为16.7％,同比下降2.7个百分点。经营现金流方面,第三季度为9.96亿元,扭转前两季度经营现金流为负的情况,现金流状况有所改善。

   充电桩数量稳步增长,充电量同步提升,市占率稳定。根据充电量联盟数据,截止2023年9月,公司控股子公司特来电公共充电桩保有量4.66万台。特来电7/8/9月新增公共充电桩分别为1.05/1.22/1.52万台,公共充电桩市占率维持在20％左右;7/8/9月份运营充电桩充电量分别为8.39/8.79/8.24亿度,占全国总充电量的比例维持26％左右。从公共充电桩保有量及充电量角度来看,市占率均相对稳定。

   紧抓"双碳"目标机遇,两大业务板块有望快速发展。公司业务主要分为"智能制造+系统集成"业务以及电动汽车充电网两大板块。公司"智能制造+集成服务"业务全面发力"源网荷储"蓝图,构建以新能源为主体的新集成生态系统。充电业务领域,公司已成长为国内领先的电动汽车充电网运营商和充电设备制造商,在行业内率先提出并应用充电网技术路径,为用户提供充电系统解决方案及充电网运营服务。能源转型背景下,新能源以及电动汽车行业迎来快速发展的机遇期,公司两大板块有望充分受益,迎来快速发展。

   盈利预测与投资评级:预测2023-2025年,公司归母净利润分别为4.1/6.4/9.3亿元,同比增速分别为50％/57％/44％;对应PE分别为49/31/21倍,维持公司"买入"评级。

   风险提示:制造业务竞争加剧,毛利率大幅下降;行业需求不及预期;

   充电桩利用率不及预期;充电服务费大幅下降等。