一汽夏利:本部业绩难有改观,一汽丰田再接再厉

我们判断：由于小排量车市场的低迷和本部新车青黄不接，一汽夏利本部处于近年经营的最差时期。

  一汽丰田保持了数年的高速增长，但销量与利润的提升空间依然很大，随着09年新皇冠与SUV车的国产化，公司经营将更上一层楼。

  我们预测公司09年每股收益为0.14元、2010年每股收益为0.27元。09年4月28日收盘价为7.13元，对应动态市盈率为50倍，市净率为3.5倍。短期估值虽然偏高，但后期业绩提高空间较大，维持“推荐”评级。