博敏电子(603936):国内HDI板佼佼者,盈利能力持续改善-重大事件快评

事项:[我们近期梳理了PC]B产业相关上市公司和投资机会。

   国信观点:1)博敏电子具备多年产业积累,产品体系丰富完备,并在汽车和通信行业积累了大量的优质客户资源。

   2)2018年公司收购君天恒讯PCBA业务,实现了业绩增长和盈利能力的加强;子公司江苏博敏也在2019年实现扭亏为盈,业绩改善显著。

   3)博敏电子作为国内PCB行业HDI核心供应商,未来将会长期受益于5G建设背景下PCB国产替代趋势下的成长机会。

   我们看好公司的在5G大规模商用后的行业发展机遇。预计公司19-21年净利润为2.1/2.7/3.5亿元,EPS0.67/0.86/1.11元,对应市盈率27/21/16。给予"买入"评级。

   风险提示:行业竞争加剧,国际贸易冲突恶化。