诺邦股份(603238):发布限制性股票激励方案,彰显长期发展信心-公司信息更新报告

发布限制性股票激励方案,看好公司长期发展,维持"买入"评级2020年8月6日,诺邦股份发布限制性股票激励计划草案,拟授予48名激励对象共计362万股,约占公司总股本3.02％,授予价格为19.64元/股。本次股权激励计划考核2020-2022年的业绩指标,考核目标合理且体现公司业绩成长性,考核体系全面综合,有利于充分调动公司高级管理人员、核心骨干人员的积极性,促进公司长期发展。因此,维持盈利预测不变,我们预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.1/2.5/3.3亿元,对应EPS为1.75/2.12/2.73元,当前股价对应PE为22.9/19.0/14.7倍,长期投资逻辑不变,维持"买入"评级。

   考核目标合理且兼具成长性,考核体系综合全面,有利于公司长期发展本次限制性股票激励计划设定的考核目标为:以2019年度净利润基准值为基础(不含子公司杭州国光归母净利润),①2020年净利润、②2020与2021年两年净利润累计值的平均值、③2020-2022年三年净利润累计值的平均值增长均不低于20％,且各年度净利润均不低于2019年基准值。考虑到2019年、2020Q1公司净利润增速分别为49.4％、225.71％,我们认为,本次激励考核目标设置科学合理,且体现了公司未来业绩成长性。除公司层面外,公司还设置了严密的个人绩效考核,能够对激励对象的工作绩效做出较为准确、全面的综合评价,有利于充分调动激励对象工作积极性,促进公司长期发展、战略目标实现。

   充分绑定核心员工利益,共谋集团长远发展,共享业绩成长红利本次激励计划拟授予总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监等6名高级管理人员合计163万股,约占本次激励计划45.02％,约占公司股本1.35％;同时,公司拟授予42名核心骨干人员合计199万股,约占本次激励计划54.98％,约占公司股本1.67％(激励对象不包括子公司杭州国光员工),充分绑定核心员工利益。

   激励成本方面,本次激励计划预计摊销费用共7,088万元,2020-2023年分别摊销1,845/3,472/1,346/425万元,预计摊销有效期内对公司净利润影响程度有限。

   风险提示:原材料价格波动影响;国际关系紧张,出口销售不及预期。