华达科技(603358):中报业绩稳健,加速布局新能源业务

公司发布2020年中报,实现营业收入15.04亿(-19.53％),归母净利润7858.13万(+13.05％),扣非归母净利润7143.13万(+37.29％)。其中20Q2实现收入10.02亿(+1.9％),归母净利润4778.94万(+45.02％),扣非归母净利润4563.81万(+180.54％),业绩表现亮眼。预计20-22年eps分别为0.72/0.99/1.26元,对应21年18.8Xpe,维持"强烈推荐-A"投资评级。

   Q2营收回暖,净利润逆势增长。

   收入端:收入端受行业影响同比-19.53％,符合此前预期,表现稳健。

   公司20H1实现营业收入15.04亿(同比-19.53％)。其中,二季度单季实现营收10.02亿(同比+1.9％)。2020年上半年,受新冠肺炎疫情影响汽车消费市场出现大幅下滑,传统经销商业务盈利能力下降,新车销量不佳,同时售后毛利率略有下降。根据乘联会发布的狭义乘用车数据,2020年上半年乘用车批售销量766.7万辆,同比下降22.9％;零售销量770.9万辆,同比下降22.5％。国内疫情稳定后,公司二季度业绩回暖。

   利润端:利润疫情下逆势增长,成本控制成果显著。

   公司2020H1实现归母净利润7858.13万(+13.05％),扣非归母净利润7143.13万(+37.29％)。其中二季度单季实现净利润4778.94万(+45.02％),扣非归母净利润4563.81万(+180.54％)。公司的净利润增长的主要原因:形成"八大项重点管控"措施,确保新品项目按时供货,狠抓"重要指标"确保增产降本、以丰补欠实。

   展望下半年,随着市场消费环境的改善,预计国内汽车工业呈现复苏行情。

   同时,新能源汽车市场热度持续提升,月均销售增速持续正增长,未来将有广阔的市场。从华达科技自身来看,经过五年多的内部资源培育和外部市场开拓,恒义公司的新能源业务在"中端介入"的平台上已取得了比较丰硕的成

   风险提示:车市下滑叠加疫情持续引发配套市场出货量不及预期;主要原材料价格波动;公司大量新厂建设带来的成本上升及业绩放缓。