诚迈科技(300598):统信软件Q3收入过亿,主业稳健增长-点评报告

事件:2020年10月14日,公司发布《2020年第三季度报告》,2020年前三季度,公司实现营收5.99亿元,同增28.65％;实现归母净利润-1270万元。2020Q3,公司实现营收2.25亿元,同增30.37％;实现归母净利润1652万元,同增240.78％。

   统信软件Q3收入过亿,价格体系整体较为稳定。2020年前三季度,公司参股公司统信软件实现营业收入1.45亿元,利润总额为-1.11亿元;2020Q3,统信软件实现营业收入1.06亿元,利润总额为-0.16亿元。据公司《2020年09月09日投资者关系活动记录表》披露,"据了解其(统信软件)价格体系目前整体较为稳定"。统信软件目前处于亏损状态的主要原因是今年其人员急剧增长:2019年11月,深之度和武汉诚迈合并成为统信软件,二者的原有员工分别仅100余人和600余人;2020年3月10日,统信软件官方公众号发布五千人招募计划,计划招聘5161人,同时验证了国产操作系统行业的高景气度。

   打造国产操作系统新旗舰,逐步打造操作系统生态。统信软件自2019年11月成立以来,推出国产操作系统UOS,积极适配各种软硬件。我们认为统信软件作为国产操作系统的一线厂商,携手产业链上下游厂商积极打造国产操作系统生态,已成为中国基础软硬件国产化进程中的重要力量。

   Q3主业稳健增长,实现扭亏为盈。公司主营业务稳健增长,2020年前三季度,公司实现营收5.99亿元,同增28.65％;实现归母净利润-1270万元,去年同期为569.69万元。单季度来看,2020Q3,公司实现营收2.25亿元,同增30.37％,相比于Q1和Q2的增速(分别为8.27％和41.82％),呈现稳健增长态势;实现归母净利润1652万元,同增240.78％,且相比前两个季度实现扭亏为盈。

   盈利预测:由于统信软件人员扩张,预计2020年全年难以给公司带来较大的投资收益,调整公司盈利预测为:预计2020-2022年,归母净利润为0.80/1.50/2.31亿元,EPS为0.75/1.43/2.19元,当前股价对应的PE为184/97/63倍,给予公司"买入"评级。

   风险提示:市场推广不及预期,操作系统行业竞争加剧。