金莱特(002723):借力布局健康家电,营收增速转正-2020年三季报业绩点评

事件:10月19日晚,公司公布了2020年第三季度业绩报告。2020Q3公司实现营业收入3.38亿元,同比增加55.53％;归属于上市公司股东的净利润837万元,同比减少-32.38％;扣非归母净利润303万元,同比减少78.78％。

   点评:Q3营业收入增速较快,2020年前三季累计收入增速转正。2020Q3公司实现营业收入3.38亿元,同比增加55.53％,2020年前三季累计营收同比增长11.34％,2020年前三季累计收入增速转正;归属于上市公司股东的净利润837万元,同比减少32.38％;扣非归母净利润303万元,同比减少78.78％。主营小家电业务2020Q3收入基本与去年持平,Q3收入端实现较快增长主要源自工程板块国海建设收入增加贡献,同时公司利润端环比逐步改善,预计随着工程端业务的逐步成熟,利润率将逐步提升。

   借力布局健康家电业务。公司与航天河科技、斗禾电子的合作,合力打造以航天空气净化技术为核心的空气净化产品,三方约定实现甲方本合同项下产品年度营业收入为2020年不少于1000万元、2021年不少于5000万元、2022年不少于1亿元、2023年不少于1.5亿元。斗禾电子拥有专业的电商运营团队,从2020年9月至今,金莱特智能科技累计获得斗禾电子及其子公司电子加湿器、电热饭盒等健康电器550万元采购订单,拓展了以前以备用照明和小风扇为主的产品种类,同时通过电商实现海外销路多元化。

   投资建议:维持中性评级。新冠疫情给公司海内外渠道造成较大冲击,公司收入在2020年第二季度实现同比增长,2020年前三季累计营收转正,通过实施"小家电+工程施工"双轮驱动的发展战略有助公司转型发展。公司第三季度收入端增速略超预期,通过健康家电业务拓展以及工程业务运营,利润端环比改善可期待。预计公司2020-2021年EPS分别为0.19元、0.26元,对应PE分别为67倍、49倍。

   风险提示。市场竞争加剧、协议风险,新产品市场销售不及预期。