亚威股份(002559):业绩略超预期,多元化战略持续推进-2021年中报点评

21H1公司业绩略超预期。2021H1公司实现营业收入10.29亿元,YOY+37.71％,实现归母净利润0.97亿元,YOY+51.39％,扣非后归母净利润0.86亿元,YOY+62.69％,其中2021Q2公司实现归母净利润0.62亿元,YOY+34.21％。根据我们的测算,去除韩国LIS公司亏损之后,公司2021H1归母净利润同比增速可达80％以上。

   公司三大核心业务稳步发展。2021H1,公司金属成形机床业务实现营业收入6.67亿元,YOY+31.16％,数控折弯机订单超1600台套,再创历史记录;激光加工装备业务实现营业收入3.33亿元,YOY+50.09％,国际化战略初见成效,出口订单超亿元,同比增长逾倍。智能制造解决方案业务实现营业收入0.29亿元,YOY+73.02％,在新能源电池等领域取得订单突破。

   多元化战略持续推进,打造"金属成形机床+精密自动化设备+智能制造服务+新材料"的新业务格局。报告期内,亚威艾欧斯取得批量化订单,并顺利完成了技术国产化的落地和自主生产的组织推进;在深耕主业的基础上,公司投资苏州芯测,布局高端半导体存储芯片测试设备业务;增资威迈芯材,进入光刻胶主材料业务领域;增资深通新材料,推进精密激光产业链上游OLED发光材料业务的持续发展。

   投资建议:我们预计公司2021-2023年营业收入分别为21.30/28.38/37.57亿元,YOY+30.0％/33.3％/32.4％;归母净利润1.84/2.47/3.42亿元,YOY+35.5％/34.2％/38.8％,对应EPS分别为0.33/0.44/0.62元,维持买入评级。

   风险提示:制造业周期下行风险、伺服压力机推进不达预期、合资公司进度不达预期