汉威科技(300007):股权激励彰显信心,持续快速成长可期-事件点评

事件:公司发布《2021年限制性股票激励计划草案》,本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为600万股,占公司总股本2.05％2.05％,激励对象为公司董事、高级管理人员、核心骨干及董事会认为对公司有特殊贡献的其他人员。

   制定净利润考核目标,调动员工积极性彰显未来发展信心本次股权激励计划锁价23.9元股,授予价格50％折价为11.95元股,激励对象总人数为102人,主要为公司董事、高级管理人员、核心骨干等。

   最终每年全部行权条件目标值为:以2020年净利润为基数,2123年净利润增长分别不低于25％、56％和95％95％(触发值为15、32和52即2123年业绩复合增长25％。此次股权激励健全公司长效激励机制,充分调动高管、员工的积极性,利益绑定一致,确保公司发展战略和经营目标的实现,彰显公司未来发展信心。

   短期来看:下半年为公司产销旺季,业务前景较好公司21年中报归母净利润1.39亿,增速12.3％12.3％(主要去年热电堆传感器一次性受益疫情导致基数较高),但展望下半年,公司订单饱满,同时仪器仪表、安全仪表下半年原本就是公司产销旺季,加之新安全法推出的影响产品有望更加放量。

   中期来看:优势领域有望深度受益,未来持续快速成长可期在国内燃气消防爆炸事件后,工业安全燃气等安全有望上升为刚需,餐饮行业燃气监测市场空间可观,原来渗透率较低,受安全法的要求短期内或将显著增长其带来的市场空间并非短期就会被消化,周期预计最少在23年,公司作为气体传感器龙头相关产品有望深度受益。在工业等领域也迎来国产替代机遇,公司在中石化20212022年度框架采购招标中,连续四次取得入围佳绩,并在参与的五个标段中,均取得前两名的优异成绩,同时公司今年也首次入围中海油,未来持续快速成长可期。

   长期来看:受益于双碳目标以及物联网各行各业渗透,同时公司新产品、新领域打开长期成长空间在当前的大环境下,公司的主要业绩驱动因素有:1物联网各行各业渗透加速传感器需求释放;2新《安全生产法》驱动安全刚需共识,公司优势领域市场空间广阔;3低碳减排,"双碳"目标为公司带来长期受益;

   4国产化替代进程加速,产品迎来更多市场机遇;5家居车载等消费领域智能化升级提升公司产品需求。

   不断拓展市场、战略布局、打通客户合作渠道:1)热释电传感器成功打入华为、格力、小米供应链体系;2)持续深化与海尔、美的在家电领域的合作;3)千万支柔性传感器投产,订单饱满,与小米科技、科大讯飞、九号科技等展开良好合作;4)车载产品(车载AQS、粉尘、二氧化碳传感器)和市场双向推动,效果显著。

   盈利预测与投资建议:万物互联时代来临,全社会各个行业面临智慧化、数字化的发展机遇,进而带动前端的传感器和仪器仪表的需求提升,同时公司布局物联网应用业务,在前端的物联网和仪器仪表端发力,空间有望逐步打开。我们看好公司长期发展,预计2123年净利润分别为3.0亿、4.3亿和5.5亿元,对应22年17倍PE维持"买入"评级。

   风险提示物联网行业竞争加剧、集团化经营带来的管理风险、新冠疫情影响等