天神娱乐(002354):数据流量业务表现优秀,业务优化持续推进-三季报点评

21年前三季度公司扭亏为盈天神娱乐(002354)发布2021年三季报,期间公司共实现营业收入11.68亿元,同比增长55.31％,实现归母净利润2663.51万元,同比增长113.50％,基本每股收益为0.02元。

   数据流量业务表现优秀,业务优化持续推进报告期内,公司围绕"电竞驱动游戏,数据流量驱动实体经济"的发展战略,打造电竞游戏和数据流量双业务引擎,构筑了电子竞技赋能游戏运营、品牌内容营销与精准数字营销多维推广、自有流量平台与移动应用分发同步增强的产品矩阵和流量生态。

   21年前三季度公司营业收入同比增加55.31％,主要原因系本期数据流量业务收入增长所致,经营趋势持续向好。报告期内公司依托海量数据资源打造数据流量平台,实现了数字效果流量与品牌内容流量协同并举,提供涵盖流量分发、投放优化、创意提效、内容营销的全场景数据流量运营服务;以山西数据流量生态园为创新载体,聚合多维数据与海量内容,聚合品牌商家、中小商家、内容创业者、MCN机构、新个体经济等核心要素,挖掘客户痛点,创新服务体系。报告期内公司与湖北中创融资担保有限公司签订《最高额反担保保证合同》,目的是为了湖北今日头条科技有限公司和北京快手广告有限公司能为公司控股子公司山西鹏景提供信用额度支持,使山西鹏景获得在一定额度和期限内的付款账期,无需全额预付款项,能够大幅提升山西鹏景的资金使用效率,提升公司在短视频领域的数字营销业务规模,进一步扩大业务规模效应,提升公司数据流量业务竞争力。

   此外,公司业务优化正在持续推进中,报告期内子公司幻想悦游出售事项正在顺利推进中,根据公司公告,截至9月已收到交易对手方支付的共计3000万元人民币等值美元的保证金,按目前进度,公司预计将在四季度确认1.3亿元收益。此次公司出售幻想悦游不仅有助优化整体的业务布局,同时因资产出售产生的预计1.3亿元收益也将为公司新业务的开展提供充足的资金及资源支持。

   盈利预测与投资评级公司整体的经营已经迈入正轨,目前在电竞游戏和数据流量的布局进入持续发展释放期,游戏与流量业务相互促进、协同发展的效应逐步显现,因此我们预计公司整体的盈利能力将得到持续改善。综上我们给予公司"增持"的投资评级,维持盈利预测不变,预计2021-23年EPS分别为0.16、0.23和0.3元/股。

   风险提示公司业务开展不达预期,产品运营不达预期,游戏产业政策风险;数据流量生态园政策及运营风险等。