三六零(601360):中标周口4亿元大订单,奠定政企安全业务高增长基础-公司简评报告

事件:公司全资子公司北京鸿腾智能作为联合体成员,与正岩建设集团、广州博厦建筑设计研究院(联合体成员)参与了周口城投建诚置业"周口数字经济安全产业园"的公开招标工作并成功中标。本项目总投资约16亿元,其中三六零计划承接的工程投资约为4亿元人民币。

   三六零承接工程的主要建设内容:主要建设四大类基础设施:攻击面防御基础设施、数据运营基础设施、资源面管控基础设施、专家运营基础设施;十大类应用场景:网安产业人才应用平台、反诈骗与案件打击应用平台、大数据安全研究与应用平台、物联网安全应用平台、信创安全应用平台、工业互联网安全应用平台、智能舆情应用平台、区块链安全应用平台、漏洞众测与应用平台和科普教育应用平台,打造周口数字城市安全大脑。

   周口城市安全大脑将进一步提升公司在政企安全市场的影响力和竞争力。城市安全大脑的落地将全面提升周口市网络安全综合防护能力,推动网络安全产业化发展,解决周口市在新型智慧城市建设过程中,面临的城市网络空间安全治理、网络攻防对抗、反诈骗案件打击、大数据安全研究、网络舆情管控等网络安全风险,提升周口市整体网络安全水平,规范网络秩序、净化网络环境,打击网络违法犯罪行为,推动周口市数字经济发展。同时本项目建设完成后,也将有利于进一步提高三六零在政企安全市场的竞争力和影响力,进一步完善安全大脑的区域节点布局,持续提升在地区赋能的实战效果,实现安全与产业融合发展。

   政企业务高速增长有望持续。根据公司业绩预告,截止2021年12月31日公司共计完成了与15家核心客户(包含城市产业2家及非城市产业13家)的签约;在城市业务拓展方面,公司2021年新开拓3个城市,深入接洽10个城市。目前公司拥有大量意向客户,周口项目的中标将拉开公司今年安全大脑订单的序幕,后续意向订单有望持续落地。叠加接近数亿元的递延订单确认收入,今年政企业务增长有望加速增长。

   投资建议:预计公司2021-2023年营收分别为109.97、146.90、174.80亿元,同比增速分别为-5.3％、33.6％、19.0％;归母净利润分别为9.58、21.59、26.46亿元,同比增速分别为-67.12％、125.40％、22.56％,2021-2023年EPS分别为0.13、0.30、0.37,对应PE分别为80、35、29,维持"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;新产品研发不及预期;战略推进不及预期;经济下行风险。