中文在线(300364):上线"第五镜面"数藏平台,元宇宙布局再加码-公司动态跟踪报告

事件:公司发布关于"第五境面"数字藏品平台上线的自愿性信息披露公告,公司打造的数字藏品平台"第五境面"APP于2022年5月29日上线。据公告披露,该平台目前处于上线起步阶段,具体运营情况将取决于后续市场拓展及推广,其运营模式亦可能根据市场情况进行调整,对公司短期经营业绩不构成重大影响。

   上线"第五境面"数字藏品平台,元宇宙布局再加码。公司推出"第五境面"数字藏品平台,为相关主体提供基于置信链的数字艺术品交易、收藏、协同创作、版权保护及交易等多种场景服务。平台定位为拥有内容生态的IP数字藏品平台,一方面,通过对优质内容及IP进行二次创作赋能,助力内容及IP与数字艺术形式有机结合;另一方面,吸引优质创作者及优质IP加入,丰富平台内容及IP生态体系;目前公司已经与数十位知名漫画家签署独家数字藏品合作协议。在元宇宙发展大背景下,"第五境面"平台为数字藏品提供交易、收藏、创作场所,有望充分发挥内容二创价值,未来发展值得期待。

   全品类+垂类齐头并进,多维度打造优质内容。公司深耕内容创作领域,旗下全品类平台17K小说网与万丈书城、四月天小说网、奇想宇宙、迷想计划等垂类平台齐头并进,兼顾内容资源的覆盖广度以及在某一垂类方向的积累深度。目前公司当前拥有数字内容超510万种,签约版权机构600余家,原创驻站作家超过440万,签约知名作家、畅销书作者2000余位,内容生态发展护城河已现,后续有望与数字藏品平台产生协同效应。

   盈利预测与投资建议。预计2022-2024年归母净利润分别为2亿元、2.1亿元和2.5亿元,对应PE分别为39倍、37倍、30倍。公司具备丰富的原创内容储备以及优质内容持续生产能力,竞争壁垒或将得以巩固,作为国内领先的数字版权供应商,数字藏品平台后续发展值得关注,维持"持有"评级。

   风险提示:行业政策风险,市场竞争加剧的风险,业务发展不及预期的风险,IP价值波动的风险,核心内容创作者流失的风险。