汉威科技(300007):事件催化安全仪表发展加速,车载布局持续转化订单未来可期!

事件:

   1)上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情,上海市应急管理局全力开展危险化学品安全生产风险隐患排查整治工作。

   2)6月21日,理想汽车旗下的第二款旗舰车型正式亮相。新车L9为定位于全尺寸的六座旗舰SUV。新立科技为理想L9香氛系统与PM2.5传感器供应商。

   我们的点评如下:

   1、安全事件提升工业安全检测重视度,或带动安全仪表加速发展6月18日,上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情。6月19日,上海市应急管理局发出通知,要求深刻吸取事故教训,全力开展危险化学品安全生产风险隐患排查整治工作。我们认为,此次火情的发生,再度提升关于工业/火灾安全检测的重视程度,需要切实整治工业安全、能源安全以及燃气安全的管控与监测,或将加大对于检测仪表与传感器的应用,以保障工业生产安全与民生安全。汉威科技在可燃气体/工业安全检测领域深耕多年,具有多款相关检测产品,在工业安全检测重视度持续提高,产品应用大力推广下,公司作为气体传感器龙头相关业务将受益发展。

   2、汽车领域持续布局,陆续转化订单未来可期!理想L9中PM2.5传感器与香氛系统供应商为新立科技,其子公司新立电子为汉威科技于今年2月以自有资金5000万元增资的围绕汽车电子空气类进行产品研发生产的公司,新立科技将汽车电子业务注入新立电子,汉威科技将投资款注入新立电子,双方将充分发挥各自优势,协同布局汽车传感器产业链。本次理想L9重磅发布,据常州日报表述,新车预定量可观,有望带动新立电子PM2.5传感器销量增长及打开后续进一步合作的空间,或在汽车传感器赛道中实现领跑。

   新立电子目前具有多个项目定点,打开第二成长曲线,持续转化订单未来可期。除理想外新立电子目前已获得了国内外众多车企的项目定点,包括长城、蔚来、空调国际、吉利、南方英特、东风、法雷奥、广汽丰田、小鹏等主流品牌。2022-2027年定点产品总数量约3,411余万个,其中PM2.5总数达到1,277余万个,负离子740余万个,香氛系统1,278余万个,AQS系统116余万个,且定点已经陆续转化成订单,开始向车企交付。汉威通过增资新立电子,实现技术/客户协同,持续拓展汽车传感器业务,也将为公司打开第二成长曲线,未来可期。

   3、展望未来,多项业务发展动力强劲1)传感器:公司在安防及环保领域优势明显,并且在家电、汽车领域实现市场突破,成功入围格力、美的、华为、小米等知名企业,实现批量供货;车载产品通过IATF16949认证,获得车企定点订单;新产品柔性传感器产业化突破,与小米科技、科大讯飞、九号科技、雅迪科技等行业头部紧密合作,增长动力强劲;2)智能仪表:工业领域国产替代迎来契机,同时随着新的燃气安全生产法推出,燃气安全将成为刚需共识,燃气仪表需求旺盛,有望驱动公司相应产品持续高增长;3)物联网解决方案:公司业务在供水/排水、环保、供热、燃气等智慧城市/地下综合管廊深度布局,通过物联网技术(基于GIS三维位置信息和感知状态信息的数字化智能化改造)智慧化升级,公司将深度受益智慧城市/智慧管廊建设,对应业务有望实现快速增长。

   盈利预测与投资建议:在物联网行业持续高景气下,公司深化传统业务布局并拓展新业务领域,有望深度受益。受疫情影响,调整公司22-24年归母净利润至3.3亿、4.3亿和5.4亿元(原值为3.55亿元/4.62亿元/5.80亿元),对应22年19倍PE,维持"买入"评级。

   风险提示:传感器新业务领域开拓不及预期、燃气仪表安装进度不及预期、订单转化节奏不及预期、市场竞争加剧的风险