法兰泰克(603966):业绩符合预期,酿酒机器人打开新局面-公司事件点评报告

事件

   公司发布2022年半年报:上半年实现营收7.87亿元,同比+7.35％;归母净利润0.88亿元,同比+0.67％。

   投资要点

   业绩符合预期,加快产能布局受二季度华东地区疫情影响,发货、安装、验收等各环节有所延迟,公司二季度单季实现收入4.61亿元,同比持平;实现归母净利润6726万元,同比-9.2％。公司二季度末存货8.97亿元,比上年同期期末6.56亿元,同比+37％;母公司二季度末合同负债4.72亿元,比上年期末3.85亿元增加23％。考虑到公司产品定制化特点,预计公司高端欧式起重机在手订单充足。公司上半年综合毛利率为24.1％,同比下滑2.54pct,主要受原材料价格同比大幅增加影响;净利率11.3％,同比略降0.67pct,公司制造和运营管理能力优异。公司正加快欧式起重机产能布局,已启动安徽物料搬运装备产业园建设,规划产能将达到3万吨,将大幅提升制造和交付能力。

   新签酿酒机器人大额订单,换电或成新增长级公司积极探索高端欧式起重机应用场景,公司开发的酿酒机器人可以在酿酒流程中起堆、移堆、起窖、入窖等环节替代繁重的人工劳动,以刚性伸缩臂加智能防摇系统的软硬件设计,实现了水平移动速度快、精准度高的要求,助力酒企实现全流程的自动化酿造。公司上半年交付的自动化酿酒机器人投入使用,运行效果良好,并再度斩获超2亿元订单。另外,公司积极布局商用新能源汽车换电业务,将以换电设备为抓手,以换电站投资运营为切入点,全面与车企、运力方、电池厂、金融资本等合作伙伴共同合作构建换电生态业务。新能源商用车换电是高端自动化起重机重要应用场景,有望打造成为公司第二增长曲线。

   盈利预测

   预测公司2022-2024年收入分别为19.5、24.3、30.8亿元,EPS分别为0.81、1.08、1.47元,当前股价对应PE分别为15、11、8倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   原材料价格上涨导致利润下降的风险;宏观周期带来的市场波动风险;开拓国际业务带来的汇率风险;新产品投向市场进度不及预期等。