祥生医疗(688358):公司发布股权激励,分段目标彰显信心-事件点评

事件:2022年10月1日,公司发布了《2022年限制性股票激励计划(草案)》拟向激励对象授予922,500股限制性股票,约占本激励计划草案公告时公司股本总额11,200万股的0.82％。

   点评:

   考核目标平稳合理,彰显公司信心。本激励计划首次授予限制性股票考核年度2022-2024三个会计年度,以2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为业绩基数,对每个考核年度定比业绩基数的增长率进行考核,其对应2022-2024年扣非归母净利润约1.25亿元、1.75亿元及2.27亿元。我们认为,此次分段股权激励考核目标明确,增速合理,有助于调动员工积极性,提升公司凝聚力,彰显公司未来发展信心。

   高端彩超认可度持续提升,销量增加带动利润增长。2022H1,公司高端系列产品包括高端笔记本彩超SonoBook以及XBit高端推车式彩超,二者均已入选第七批优秀国产医疗设备产品目录名单,同时XBit在国内诸多三级医院的评估中获得良好反馈,亦获欧盟CE、美国FDA、巴西等地区的市场准入许可,认可度提升。其中二季度单季,公司实现归母净利润0.5亿元,同比增长108.6％,环比增长104.8％;

   实现扣非后归母净利润0.5亿元,同比增长115.8％,环比增长107.9％。

   全面推进市场开拓活动,国内海外双重布局。2022H1,公司通过国内外线下渠道会、展会、workshop等活动开展,增加与代理商黏性、拓展新用户;通过全球直播间、数字化营销平台推广,提高全球市场关注度。海外市场方面,疫情影响逐渐减少,公司积极布局海外本地化市场营销网络,持续推进海外渠道建设等工作,实现公司海外业务稳健增长;国内市场方面,公司充分抓住国内医疗新基建、鼓励国产设备采购等机遇,引进优秀营销管理人才,有望实现国内业务的同步增长。

   投资建议:祥生医疗专注于超声领域产品,是国内超声市场的先行者和领导者。公司自研推车式彩超及便携式超声,市场发展潜力大,建议持续关注。

   风险因素:产品注册不及预期、政策监管风险、市场风险、成本风险、研发风险。