万丰奥威(002085):2022Q3盈利能力持续改善,汽车金属部件轻量化业务快速增长-公司信息更新报告

公司前三季度实现归母净利润5.9亿元,同比+152.1％

   公司发布2022年第三季度报告,公司2022年前三季度实现营业收入116.8亿元,同比+37.1％,毛利率为18.2％,同比+2.2pcts,实现归母净利润5.9亿元,同比+152.1％。公司2022Q3单季度实现营业收入44.5亿元,同比+49.8％,环比+19.3％,毛利率为18.0％,同比+5.5pcts,环比+0.9pcts,实现归母净利润2.4亿元,同比实现大幅增长,环比+39.7％。考虑到公司市场开拓顺利,轻量化业务持续放量有望带来业绩增量,我们上调此前盈利预测,预计2022-2024年公司归母净利润为7.89(+0.87)/10.08(+1.74)/11.95(+0.38)亿元,EPS为0.36(+0.04)/0.46(+0.08)/0.55(+0.11)元/股,对应当前股价PE为17.8/13.9/11.8倍,维持"增持"评级。

   汽车金属部件轻量化业务快速增长,铝合金车轮、镁合金业务同时发力

   据公司2022年第三季度报告披露,2022年前三季度公司汽车金属部件轻量化业务实现营业收入102.2亿元,同比增长39.6％,其中汽车铝合金车轮业务同比增长44.8％,镁合金业务同比增长67.4％,盈利水平大幅回升。公司持续优化客户结构,新能源汽车配套不断提升,同时不断强化产品价格管控,优化价格结算联动机制,通过持续的工艺改进、技术创新,提升整体业务盈利能力。

   通航飞机制造业务稳健增长,加速高附加值新机型的推出

   2022年前三季度公司通航飞机制造业务实现营业收入14.61亿元,同比增长21.27％,经营情况稳健。报告期内,通航飞机制造业务订单充足,销售业务持续优化,同时公司不断研发推出高附加值新机型,加快钻石DA50、DA62等新机型落地,通过丰富的机型系列进一步开发国内私人飞行、短途运输等应用场景。

   风险提示:镁合金轻量化进程不及预期、原材料价格大幅度上涨、疫情反复、乘用车销量不及预期等。