中简科技(300777):公司前三季度净利润同比大幅增长,新产能将陆续投产-公司季报点评

公司2022年前三季度归母净利润实现快速增长。公司2022年前三季度实现营业收入5.19亿元,同比增长72.8％,归母净利润3.2亿元,同比增长120.84％。其中公司第三季度实现营业收入2.04亿元,同比增长105.55％,归母净利润1.36亿元,同比增长165.11％,扣非后归母净利润1.24亿元,同比增长149.85％。

   公司新建产能陆续投产,强化公司高端应用领域竞争优势。公司的生产线主要是千吨线和百吨线,百吨线一直处于满负荷生产的状态,千吨线在等同性认证通过后也具备生产交付的能力。按照3K规格来算,百吨线年产能约120多吨,千吨线按照设计的走丝速度≤15米/分钟,产能约为330吨,目前走丝速度控制在10米/分钟左右。此外,公司2022年底有望完成三期项目其中首条ZT7+ZT9生产线的安装,2023年初将完成调试以及第二条ZT7+ZT8生产线的安装和调试,2023年年内将完成第三条高模碳纤维生产线的调试。

   三期项目建设和调试的同时,公司将逐步通过技术和工艺的提升优化,达到千吨线的高限设计要求。

   发布2022年限制性股票激励计划,助力公司长期可持续发展。公司发布2022年限制性股票激励计划,包括公司高级管理人员、中层管理人员及业务骨干,考核目标以2021年营业收入和净利润为基准,目标值为2022-2025年营业收入增长率不低于70％、250％、300％、380％;净利润增长率不低于115％、250％、350％、470％。

   盈利预测与投资评级。我们预计公司2022-2024年归母净利润4.57亿元、7.18亿元和9.34亿元,对应EPS分别为1.04元、1.63元和2.13元。参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值为2023年PE40-45倍,对应合理价值区间为65.2-73.35元,维持优于大市评级。

   风险提示。下游需求不及预期;投产进度不及预期。