昌红科技(300151):医疗耗材隐形冠军,获罗氏全球供应链奖-事件点评

事件点评:2022年11月9日公司子公司深圳柏明胜医疗获得了罗氏2022年度全球供应商BusinessContinuity奖,我们认为,该奖项的颁发是罗氏诊断对昌红科技核心能力的高度认可。罗氏和昌红科技之间合作的逐步推进是高端高分子医疗耗材这一产业链上游环节从海外发达国家向国内转移的一个缩影,昌红科技获得跨国巨头罗氏的认可更是代表我们国内的先进制造力量正在影响着这个行业。在罗氏背书下公司也有望在产业链转移背景下获得更多跨国巨头的认可,开展更多更深远的合作。维持买入评级。

   支撑评级的要点

   事件详情:2021年11月8日,公司之全资子公司深圳柏明胜与罗氏诊断在上海第四届进博会上签订了《战略合作框架协议》。协议约定,为强化罗氏诊断全球运营与区域关键供应商的合作链接并增进罗氏诊断全球运营在中国的供应价值链深入发展,"罗氏诊断全球运营"宣布与"深圳柏明胜"结成战略合作,借助其自身及其母公司"昌红科技集团"在精密模具设计制造、自动化装备水平和规模化生产能力等方面的独到优势和雄厚实力,共同致力于诊断耗材和诊断试剂包装等高分子材料技术广泛应用的领域展开合作。时隔一年,2022年11月9日,在第五届进博会上公司子公司深圳柏明胜医疗获得了罗氏2022年度全球供应商BusinessContinuity奖(罗氏在众多供应商中,邀请约一百多家重要的供应商出席该会议,此奖意在表彰对罗氏全球供应作出卓越贡献的供应商,合作以来如新冠疫情、诊断塑性耗材需求激增、欧洲能源危机、供应链紧张等,昌红能够持续稳定高效的供应罗氏所需的塑性医疗耗材)。柏明胜成为2022年度唯一获此殊荣的供应商。

   医疗耗材"CDMO"企业,享受全球高端塑性医疗耗材产业向国内转移红利,专业定制化、一站式服务专家。在我国生产要素成本低、人口基数大及老龄化趋势带来的医疗需求大、国家政策鼓励医疗器械本土化、集采、医保控费等大环境下,跨国巨头逐步在国内建立完善供应链并服务全球趋势已经较为明显,和昌红科技这样优质企业合作是长期趋势。

   掌握"工业之母"之精密模具设计及制造核心能力,率先打入国际巨头产业链并获高度认可。公司的从模具设计、制造到塑性产品高效稳定、高质量输出的一站式、定制化的非标产品的供应能力形成一定竞争壁垒,有望享受更大份额的产业链转移的红利。

   产能扩建持续推进,新订单值得期待。新产能有望陆续投产。中长期来看公司和罗氏之间的合作有望加深。罗氏背书之下更多相关跨国巨头有望陆续开展合作。同时公司还在筹备晶圆载具业务,亦将为公司贡献一定增量空间。

   估值

   我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.68/2.57/3.94亿元,维持买入评级。

   评级面临的主要风险

   国际关系及政策风险,订单落地不及预期风险,汇率风险,疫情扰动风险等。