弘信电子(300657):厦门国贸入股混改,未来融资成本有望下降-事件点评

事件:11月14日,公司公告《弘信电子股份转让协议》,弘信创业拟以协议转让方式向海翼投资转让公司6％的股份,受让价格为9.75元/股。本次权益变动前,弘信创业持有弘信电子23.24％的股权,本次权益变动后,持有弘信电子17.24％的股权。本次协议转让后,海翼投资持有公司股份2930.5万股,占截至目前公司总股本的6.00％。

   厦门国贸入股混改,未来融资成本有望下行:本次参股公司海翼投资是厦门国贸旗下海翼集团的下属子企业(国贸控股系2022年《财富》世界500强榜单排名第106位)。本次海翼投资的参股,标志着公司在集团层面实现了与厦门市国有企业的混合所有制改革。国有资本的引入,对公司的治理结构、科学决策以及取得地方的大力支持都有着十分重要的作用,是公司打开下一步发展空间的重要标志性举措。国企入股后,将助力公司未来以较低的资金成本进行FPC+CCS的扩产。

   柔性电子系厦门市十大未来产业之一,蕴含着巨大的前景和机会。通过本次混改,公司的股东结构得到优化,资源整合能力也大大增强,有利于公司更加坚决地投入研发和技术升级,更加前瞻性地布局柔性电子前沿技术。

   公司中报披露,规划将在厦门新能源总部落地100条CCS产线,在华东、华中、华南、西南等几个新能源区域总部亦落地数十条CCS产线,努力实现新能源FPC及CCS市场占据20％以上市场份额,努力实现新能源FPC及CCS年产值100亿战略目标。

   投资建议:预计公司2022年-2024年归母净利润分别为-1.2亿元、2.0亿元、5.4亿元,相当于2023年28.1倍的动态市盈率,维持"买入-B"的投资评级。

   风险提示:消费电子行业需求继续下行;FPC+CCS扩产不及预期;商誉减值的风险。