安达维尔(300719):直升机机载系统核心供应商,军民航空多业务线共促增长-深度报告

行业格局:1)跨国企业垄断,进口替代进程中;2)机载设备国产化进程加速,国产客机增长+国产化率提升利好国内民航企业。公司优势:专注民航客舱配套及航空维修多条业务线,积极拓展新兴业态;优势一:多条客舱配套全系列产品线,受益于国产飞机放量+民航市场回暖;优势二:航空维修水平领先,维修技术+业务范围持续提升;优势三:聚焦新兴业务领域,拓展复合材料市场;优势四:优化技术人员构成,坚持自主创新和产品研发。

   盈利预测与投资建议:预计公司2022-2024年归母净利润-0.45、1.50、1.84亿,2024年同比增长22％,2023年、2024年PE为22倍、18倍。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:市场竞争、经营业绩不及预期、人才流失风险