楚天龙(003040):业绩超预期增长,数币普及加速有望贡献业务增量

事件:公司于2023年1月31日发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润1.451.95亿元,同比增长131.09％210.78预计实现扣非净利润1.401.90亿元,同比增长132.09％214.97。

   事件分析:1.提升竞争力抢抓市场机遇,业绩预计实现高增长。公司根据市场及行业变化积极调整产品及服务资源配比,持续加强核心优势产品的市场竞争力,发挥全产业链优势,深度满足客户高质量、强安全、快交期的需求,抢抓市场机遇。强化公司内部管理,成本控制能力和运营效率全面提升,经营业绩呈现增长态势。2022年112月,预计实现归母净利润1.451.95亿元,同比增长131.09％210.78％210.78％;预计实现扣非净利润1.401.90亿元,同比增长132.09％214.97％。

   2.深耕智能卡及软件业务领域,加快创新领域研发投入。公司公司专注于数字安全、智能硬件、智慧政务、智慧金融、智慧档案、系统集成及运营服务等领域,构建起以多领域高端智能卡产品、数字人民币硬钱包等嵌入式软件和数字安全产品为基础,以智能终端、软件平台及运营服务一体化解决方案为延伸的业务体系。持续加大在信息技术应用创新、5G、数字人民币等领域的研发投入,取得技术突破与产品升级,推动业务拓展。

   2022年12月,公司提供的围绕社保、医保、公积金、税务、市场监管、住建等重点行业领域的便民智慧服务一体化终端产品————"天府通办"自助终端2.0正式在四川落地运营。此外,公司正在积极探索第三代社保卡多行业应用解决方案,深度参与社保卡在民生服务领域的创新应用,全力配合社保、银行等多方积极打造以三代社保卡为载体的居民服务"一卡通"体验,助推三代卡的加速放行与应用与推广。

   3.数字人民币试点持续扩大,双离线功能上线有望推动公司业务发展。截至目前,数字人民币已在17个省份26个地区进行试点,且央行明确提出,2023年将有序推进数字人民币试点。

   公司紧跟央行数字人民币试点步伐,初步构建了数字人民币用户侧、发行侧、受理侧、系统侧产品矩阵,其中用户侧、系统侧、受理侧的部分产品已经开始商用。公司首家推出了双离线交易功能的数字人民币硬钱包,近日双离线支付功能的上线有望推动公司数字人民币业务发展。

   投资建议:我们认为未来公司将长期保持高成长性。预测公司20222024年收入1845/25.00/32.60亿元,同比增长41.00％/35.45％/30.44％30.44％,公司归母净利润分别为1.92/2.54/3.32亿元,同比增长206.08％/32.36％/30.63％30.63％,对应EPS0.42/0.55/0.72元,PE43.70/33.02/25.27,给予强烈推荐"评级。

   风险提示:社保卡销售不及预期;数字人民币业务不及预期;市场竞争持续加剧。