华自科技(300490):抢滩湖南大储市场,政策与资源红利保障业绩兑现-点评报告

对于锂电设备业务业绩修复的认识不同。市场担心公司的锂电设备业务经历2021年高增长后,2022年订单落地不及预期,2023年出现同样情况。我们认为公司在手订单充足,2022年确认较少,2023年之后订单的收入确认节奏加快。此外,公司锂电设备后端设备电源自有,盈利能力强于行业。

   盈利预测及估值

   维持盈利预测,维持"买入"评级。公司是电力自动化领先企业,受益储能业务高成长性与高盈利确定性以及锂电设备业务修复。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为-3.61、2.47、3.92亿元,对应EPS分别为-1.09、0.75、1.19元,对应PE分别为-15、22、14倍。

   风险提示

   储能项目建设不及预期风险,下游需求不及预期,原材料成本大幅上涨风险。