东软集团(600718):一季度业绩回暖,医疗汽车多业务发力-2022年年报＆2023年一季报点评

事件概括。东软集团于2023年4月16日与4月21日分别发布2022年年报与2023年一季报。2022年公司实现营业收入约94.66亿元,同比增长8。收入构成看,公司智能汽车互联占比37.83％37.83％,企业互联及其他占比23.66％23.66％,医疗健康及社会保障占比20.94％20.94％,智慧城市占比17.57％。2023年公司第一季度营收约16.56亿元同比增长29.57％％;归属于上市公司股东的净利润约506万元较上年同期增加3518万元。

   助力医疗机构高质量发展,医保社保保持行业领先。在医疗信息化领域,公司实现了以软件赋能医疗全场景的发展阶段。截至2022年底,公司智慧医疗业务在全国31个省级行政区实现业务落地,已服务超过600家三级医院客户、2800余家医疗机构客户,50000余家基层医疗卫生机构,承担了30多个省市的全民健康信息化建设。

   公司作为全国医保平台的主要承建厂商之一,为全国统一的医疗保障信息平台建设及在24个省200多个城市的平稳上线提供了有力支撑,为超过7亿人群和8000万参保单位提供医疗保障信息化服务。根据最新发布的《IDC中国医疗保障信息系统市场份额,2021》,公司持续保持医保信息系统市场份额第一的领先地位。社保方面,公司承建国家人社部与14个省级核心经办系统,继续保持市场占有率第一的位置,已为超过7亿人、7000万家企业提供社会保险服务。

   域控制器市场份额取得突破,智慧城市业务多点开花。智能汽车互联业务方面作为行业领先的Tier1厂商,公司产品覆盖60多个国家、220多款车型,合作的国内外主流汽车厂商超过50家。根据高工智能汽车研究院的市场数据,公司在乘用车智能座舱(单芯片)域控制器前装市场份额国内厂商位序升至第一名,乘用车前装(国产)车载无线终端(联网功能一级供应商标配搭载量继续保持排名第一。

   智慧城市业务方面,2022年公司先后签署覆盖南宁、郑州、南京、昆明、西宁、呼和浩特、锦州等10个城市的战略合作协议,助力数字政府建设,推动全面数字化转型。东软集中日志存储系统服务于中国移动面向"东数西算"的云计算基础设施,覆盖中国移动19个省分公司的业务。公司与中移云能力中心持续深度合作,承担20余个省份的"移动云""IT云"的软硬件集成服务。

   投资建议:公司坚定全球化发展策略,把握数字化时代"软件定义"带来的产业变革机遇以及"数字经济"的市场空间,公司旗下五家子公司助力完善公司业务版图。我们预计公司20232025年营业收入为106.61、125.14、145.28亿元,归母净利润为324、412、517亿元,EPS为0.26、034、042元股,对应PE为43、33、27倍,维持"推荐"评级。

   风险提示:旗下子公司投入过高;市场竞争加剧;汇率剧烈波动。