永贵电器(300351):2022年业绩亮眼,新能源业务收入快速增长-公司信息更新报告

受益新能源汽车市场高景气,公司2022年业绩取得高速增长公司发布年报,2022年实现营收15.10亿元,同比增长31.41％;实现归母净利润1.55亿元,同比增长26.57％。其中2022Q4单季度,公司实现营收4.64亿元,环比增长26.00％;实现归母净利润3699万元,环比增长2.24％。公司一方面在轨交领域开拓门系统、贯通道等非连接器业务,保障轨交业务实现增长;另一方面将新能源汽车高压连接器及线束、充电枪等产品积极导入大客户,充分受益新能源汽车行业的高速增长,未来持续高速增长可期。2022年,公司轨交板块收入7.31亿元,同比增长7.90％;新能源汽车业务收入6.58亿元,同比增长86.61％。我们维持2023-2024年盈利预测,并新增2025年预测,预计公司2023-2025年归母净利润为2.41/3.54/4.17亿元,对应EPS0.63/0.92/1.08元,当前股价对应PE为21.7/14.8/12.6倍,对公司维持"买入"评级。

   轨交行业景气度复苏向好,叠加维保市场开启,公司轨交业务有望加速增长据国铁集团统计,2023年我国高铁预计投产新线2500公里,有望实现同比20.08％的增长。城铁方面,截至2022年底,城市轨道交通线网建设规划在实施的城市共计50个,在实施的建设规划线路总长6,676公里。城市轨道交通建设方兴未艾,进入高质量发展阶段。此外,随着我国轨交网络的逐步扩大、动车组保有量的持续增长,将有大量动车组进入高级修程,带来可观的零部件的采购需求。公司是轨交连接器龙头企业,积极推动复兴号350智能动车组跨接连接器项目研发,成功进入复兴号350智能动车组供应商序列,有望获得加速发展。

   新能源汽车高压连接器及充电枪业务布局领先,有望持续高增长公司紧抓新能源汽车和充电行业快速发展机遇,积极推动高压连接器及线束、交/直流充电枪、液冷超充枪等产品在大客户的认证和放量。尤其是液冷超充枪领域,公司先发布局,开发的液冷充电枪额定电压和电流可达到1000V/600A,并已形成批量供货,走在行业前列,有望充分受益我国汽车充电网络的建设及升级。

   风险提示:新能源汽车销量不及预期、客户拓展不及预期、新品开发不及预期。