海思科(002653):业绩符合预期,环泊酚快速放量

事件概述公司发布2022年报及2023年一季报:公司2022年实现营业收入30.15亿元(+8.73％)、归母净利润2.77亿元(-19.72％)。公司2023Q1实现营业收入6.24亿元(+10.97％)、归母净利润0.29亿元(+9.72％)。

   环泊酚收入超4亿元,预期仍将快速放量截止2022年底环泊酚在国内进入约1300家医院,2022年销售收入超过4亿元,新增适应症"全身麻醉诱导和维持"、"重症监护期间的镇静"、"妇科门诊手术的镇静及麻醉"";随着疫情后医疗机构业务量恢复,我们预期环泊酚仍将快速放。

   HSK16149和HSK7653已完成NDA公司多款创新药临近商业化:长效降糖药HSK7653已于2023年1月申报NDA;神经痛药物HSK16149的糖尿病周围神经痛适应症已于2022年10月申报NDA;HSK21542适应症"术后镇痛"和"慢性肾病瘙痒"临床Ⅲ期研究顺利推进中。

   投资建议维持2023-24年公司盈利预测,新增2025年盈利预测:预计公司2023-2025年营业收入分别为37.35/45.01/53.58亿元,2023-2025年EPS分别为0.45/0.63/0.72元,对应2023年4月24号26.20元/股价,2023-2025年PE分别为58/42/36倍,维持公司"买入"评级。

   风险提示创新药国内外研发进度低于预期、产品放量不及预期