海德股份(000567):业绩增长稳定,个贷新市场初步发力

2023年4月25日公司发布2022年及2023年一季度财报,2022年公司营收10.63亿元,同增59.46％,扣非后归母净利润为6.75亿元,同增75.64％;2023年一季度公司营收达到3.05亿元,同增51.65％,扣非后归母净利润1.91亿元,同增为45.91％。2022年报告期内,公司巩固对公不良主业,同步以科技赋能抓个贷不良新市场,此外还对储能科技公司进行股权投资。

   对公不良方面,从投资活动来看,公司以5.9亿元增资北京彩虹甜橙资管,投资7亿元新成立山西海德实业;从行业结构来看,公司聚焦能源类、商业地产类以及上市企业,2022年报告期末能源类投资余额达到50.7亿元,期间产生收入6.48亿元,同增168.31％,占总收入比重上升至61％;22年末商业地产类投资余额达到9.16亿元;上市企业方面,报告期内公司两次以合计3.86亿元竞得海伦哲合计11.96％股权。

   个贷不良方面,投资活动来看,公司计划以对价5000万元增资持51％股份控股西藏峻丰数字技术(报告期末出资1500万元),以科技赋能个贷业务,提高处置效率的同时降低边际成本,公司以两类形式--受托清收和收购清收来发展个贷业务,前者为接受外部机构委托,为其提供个贷不良资产的清收服务,按清收回款金额的30％-40％收取清收服务费,后者则以自有资金或融资购入个贷不良进行清收,受托清收将成公司主要模式,报告期末,受托清收形成收入,报表显示金融科技服务业务有0.35亿元收入,根据最新披露由个贷业务产生的营业成本来计算,个贷业务毛利率大约为22.9％。

   储能方面,公告出资4.9亿元持有新设企业北京德泰储能科技49％的股份(报告期末实缴5390万元),合作方为集团股东下属上市子公司永泰能源,报告期内德泰储能积极布局发展,收购上游矿山资源,与长沙理工合作研发技术,首台32KW钒电池电堆于今年3月初测试成功,在火电机组开展储能辅助调频项目等。

   风险提示 23年一季度成本率上升,公司毛利率较年末下降4.65个百分点,个贷业务提速拉低利润表现;对公不良项目处置难度加大,能源类底层资产价格波动大,影响公司现金回流;储能新能源运营发展不及预期。