天地科技(600582):季度业绩大增,智能化持续推进

煤矿智能化趋势长期支撑板块投资。2023年4月19-20日,全国煤矿智能化建设现场推进会召开,会议提出,"各产煤省区和煤炭企业要以提升煤炭安全供应保障能力为中心,围绕智能化建设阶段目标任务,进一步完善政策措施,加快推进煤矿智能化建设。"预计智能化建设将带动煤机设备维持增长。

   天玛智控分拆上市,拓展煤矿智能化业务市场空间。2022年,天玛智控营业收入19.68亿元,净利润3.97亿元,净利率为20.17％,盈利能力强劲,2023年4月11日,公司发布天玛智控首次公开发行股票并在科创板上市获得中国证监会注册的公告。天玛智控分拆上市,进一步拓展公司煤矿智能化业务。

   投资建议:维持盈利预测,维持"增持"评级。预计2023-2025年归母净利润22.3/24.9/27.7亿元,同比增速14.2/11.7/11.0％;摊薄EPS=0.54/0.60/0.67元,当前股价对应PE=9.3/8.3/7.5x。考虑煤矿智能化还处于初级阶段,公司作为煤矿智能化龙头,具有较好的成长性,同时天玛智控拟在科创板分拆上市,公司智能化业务有望加速,维持"增持"评级。

   风险提示:经济放缓导致煤炭需求下降、固定资产投资放缓、安全生产事故影响、应收账款不能及时回款的风险。