燕塘乳业(002732):华南乳业龙头,利润弹性有望释放-季报点评

盈利预测与投资建议。预计公司23-25年收入21.05/23.42/25.99亿

  元,同比+12.25％/+11.25％/+10.99％;归母净利润1.60/1.85/2.13亿

  元,同比+61.41％/+15.21％/+15.43％,对应23-25年PE估值为

  20/17/15倍。参考可比公司,给予公司23年25倍PE估值,对应合

  理价值为25.48元/股,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示。渠道扩张不及预期;成本,上行风险;食品安全风险。