盛视科技(002990):口岸行业景气向上,海南+海外业务有望放量

深耕二十余年,国内领先智慧口岸查验系统整体解决方案提供商。公司提供智慧口岸查验系统整体解决方案及相关智能产品,涵盖边检和海关等出入境旅客、货物及交通运输工具智能通关查验和智能监管等系统。此外,基于口岸领域积累的AI技术,公司将业务拓展至智能交通、智慧机场、智慧园区、城市管理、校园、消防等应用领域。

   行业景气度回升+技术应用升级,智慧口岸业务蓄势待发。根据国家移民管理局,2023Q1全国移民管理机构共查验出入境人员6506.5万人次,出入境交通运输工具412.3万架(艘、列、辆)次,分别同比上升116.2％、81.0％。随着口岸人流、货物量的大幅回升,公司将迎来新一轮口岸信息化项目需求高峰。此外,公司利用AI算法和多级融合指挥系统,打造AR全景可视化监管平台,构建起运行管理一张图、智慧验放一体化、消杀管控一条链、远程指挥一站通的"四个一"智慧口岸2.0新模式,有望在全国复制推广,带来更新升级需求及后续项目价值量提升。

   海南自由贸易港封关运作市场成果突出。海南计划各港区的"二线口岸"需在2023年底前具备封关硬件条件,2024年底前完成封关各项准备,在2025年前顺利启动"全岛封关"。2022-2023年是全岛封关运作准备的关键之年,口岸建设需求集中释放。公司2022年成功中标多个项目,取得首战告捷,有望凭借项目经验获取后续更多订单。

   把握一带一路机遇,深入推进海外市场。公司紧跟国家"一带一路"战略布局海外市场,重点跟踪"一带一路"国家数字社会建设项目需求。目前公司已在尼日利亚成立了全资子公司,并计划在阿联酋、沙特、柬埔寨成立全资子公司,为推动当地需求的落地和项目交付奠定基础。目前已经有多个项目签约并在交付中。2023年5月18日,盛视科技与吉尔吉斯斯坦就邮政网点改造与物流数字化签署合作协议。随着一带一路深入推进,公司海外业务将会成为新的利润增长点。

   投资建议:预计公司2023-2025年营业收入分别为19.78/27.05/34.17亿元,归母净利润分别为3.77/5.20/6.63亿元,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:业务拓展不及预期,竞争加剧,业绩和估值判断不及预期