名臣健康(002919):持续加码游戏研发,后续产品储备丰富

事件:23年公司游戏产品储量丰富,包括《我的战盟》、《天下医道》等多款精品游戏。

   点评:核心内容如下:公司游戏产品丰富,重视精品研发。公司在游戏业务方面,重视精品研发及团队投入,坚持只做精品的研发理念,做好在研产品的优化,适时推出新品,力争持续有新品上线运营。23年公司游戏产品储量丰富:3DMMOARPG即时制手游《我的战盟》、SLG卡牌手游《天下医道》。

   收购喀什奥术《镇魂街:天生为王》项目团队。在22年底公司以现金7,270万元作价,收购重整后的喀什奥术,进一步增强了公司的游戏研发实力及业务规模,增强了抗风险能力,维护了广大投资者利益。

   游戏业务快速发展,23Q1营收大幅提升。随着游戏公司发行业务快速发展,23Q1公司实现营收4.07亿,同比增长172.89％。《镇魂街:天生为王》是一款国漫老牌IP《镇魂街》正版授权的3D国潮动作手游,在还原IP剧情的基础上对原设定进行了二次创作以适应新世代的审美,将灵共战玩法,告别单体战斗,带给玩家组合式战斗体验。该项目于22年底上线运营,近三个月以来,在游戏-动作免费榜和游戏-动作畅销榜排名中持续稳定在前100名,并有提升趋势,为23Q1带来了大额收入贡献。

   投资建议:重点推荐【名臣健康】,公司强势进军游戏业务,持续加码游戏研发,后续更储备有3DMMOARPG即时制手机网络游戏《我的战盟》等优质产品。我们预计公司23-25年归母净利分别为4.19/6.17/8.18亿元,对应估值为21xPE/14xPE/11xPE,当前游戏行业中我们重点跟踪公司的23年估值中枢28xPE,公司当前估值低于行业平均,维持"买入"评级,重点推荐。

   风险因素:核心游戏表现不及预期、新游戏开发进度及上线进度不及预期、跨市场可比公司风险、行业政策风险等。