广宇发展(000537):规模化开发结硕果,成长确定性增强-获取项目指标点评

维持"增持"评级:公司项目开发取得突破,装机成长确定性增强,维持23～25年公司EPS0.64/1.03/1.44元,维持目标价15.87元,维持"增持"评级。

   事件:公司于2023年7月4日收到新疆发改委出具的相关市场化并网新能源项目清单的通知,同意新疆达坂城广恒新能源有限公司等5个子公司在新疆区域申报的合计13GW新能源项目备案。

   项目规模化开发落地,取得重大突破。截至2022年末,公司运营新能源装机4.3GW,在建2.6GW;2022年公司取得建设指标1.5GW。

   公司本次获取5个项目包括光伏12.2GW,风电0.8GW,合计规模远超存量装机及历史获取项目指标规模。公司自2022年初完成重组上市,提出到"十四五"末建设运营装机30GW的发展目标。我们认为,公司经历整合后,顺利取得了首批规模化开发项目,公司项目开发和落实"十四五"规划的能力凸显,成长确定性显著增强。

   新能源建设条件边际改善,公司装机有望提速。据InfoLinkConsulting统计,2023年6月以来光伏产业链主要产品价格进一步下降:截至6月28日,单面PERC组件价格约1.40元/W,月环比下降约0.2元/W,部分厂商报价已低于1.3元/W。此外,本次指标通知要求各申报主体尽快办理各项前期手续,尽快依法依规开工建设,根据公开信息公司或正加紧推进项目(6月30日,中能建中电工程新疆院披露中标中国绿发集团2023年新疆区域风电、光伏项目可研、勘察设计年度采购)。我们预计随着建设成本优化叠加政策要求,公司指标建设落地有望提速风险提示:新能源开发进度及规模低于预期,电价不及预期等。