兰生股份(600826):会展业务全面恢复,上半年净利大超预期-2023年H1业绩预告点评

维持增持。考虑到业务全面恢复,上调23/24/25年EPS为0.54/0.58/0.61元(0.28/0.35/0.41元)。给予2023年行业平均的28xPE估值,上调目标价为15.08元(前值11.87元),维持增持。

   业绩简述:业绩大超预期,公司预计23H1实现营业收入5.7亿元/+396％。预计实现归母净利润1.9亿元,扭亏为盈,22年同期为-3740万元;预计实现扣非归母净利润1.26亿元,22年同期为-992万元。

   展会赛事大头聚焦下半年,业绩有望维持高增速。本期业务全面恢复,主营业务各项指标都好于上年同期;而世界人工智能大会、中国国际工业博览会、上海马拉松等公司重头项目聚焦下半年,火力全开。

   此外23年展览面积及参展企业均有望实现大幅增加,为公司下半年业绩高增带来有力支撑。

   推进两大战略提升竞争优势,实施产融结合拓宽产业布局。公司坚定推进"会展中国"和"数字会展"战略,探索品牌化运营路径,积极推进核心业务品牌区域性复制策略,不断提升会展业务核心竞争力。

   公司通过股权投资的形式,持续加快战略布局,不断丰富会展产业链,增强协同效应,贡献业绩增量。

   风险提示:宏观经济下行,IP影响力减弱;战略推进不及预期。