弘亚数控(002833):住宅竣工持续回暖,家居消费有望带动设备需求

住宅竣工面积持续增长,木工机械终端需求回暖。根据wind,23年前五个月住宅竣工面积同比增长19％,各月度竣工数据皆呈现同比增长。

   木工机械设备下游为家具行业,终端面向房地产,住宅竣工面积的持续增长表明木工机械下游需求处于复苏通道中,从而带动木工机械需求的增长。

   促进家居消费升级,定制化家居产品有望带动中高端设备需求。根据中国政府网,29日召开的国务院常务会议,审议通过《关于促进家居消费的若干措施》,就促进家居消费部署相关举措。近年来,随着居民消费升级,绿色化、智慧化、定制化等逐渐成为家居消费新趋势。此次会议提出,要提高供给质量和水平,鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品,进一步增强居民消费意愿,助力生活品质改善。我们认为,随着个性化、定制化家居需求占比的提升,中高端家具设备需求有望迎来结构性的增长,国内头部木工机械设备企业有望受益。

   商务部拟印发促进家居消费政策文件,需求刺激手段有望落实。根据中国经济网,商务部新闻发言人束珏婷7月6日在例行新闻发布会上表示,近期,商务部会同相关部门在深入调研基础上,起草了促进家居消费政策文件,从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措,该文件将于近日印发。

   盈利预测与投资建议:我们预计弘亚数控23-25年归母净利润分别为5.91/6.85/8.30亿元。参考可比公司,同时考虑到公司产能扩张带来的增量,给予弘亚数控2023年归母净利润20倍PE估值,对应合理价值27.85元/股,维持"买入"评级。

   风险提示:技术研发不及预期;行业竞争激烈带来毛利率下降;产能释放不足;下游景气度复苏无法持续。